2026 年 6 月 28 日 · 當日全部新聞

高盛策略師指出，美股正經歷結構性再平衡：標普500連跌並跌破50日均線，羅素2000卻創歷史新高，年內超額收益已達約1240個基點，若延續至年底將創2003年以來最大年度差距。半導體板塊錄得“關稅日”以來最大單週回撤，AI敘事出現雙向分歧，但輝達走勢仍屬正常整固。市場廣度擴張至生物科技、旅遊等板塊，而大型軟體股缺席反彈。

為什麼重要本輪輪動直接動搖AI與半導體龍頭的集中持倉邏輯，若切換持續，將重塑AI產業鏈的資本流向與估值敘事。

華爾街見聞 18 天前

高盛分析師團隊釋出亞洲股票策略報告，認為盈利是驅動市場的關鍵，建議繼續超配韓國、中國台灣、日本和中國A股。報告給出MSCI亞太除日本指數12個月目標1080點，對應23%美元價格回報；滬深300指數目標5500點。行業上偏向科技硬體、資本品和銀行板塊，邏輯在於AI硬體供應鏈的盈利上修勢頭強勁，而非簡單追逐上半年漲幅。

為什麼重要該報告系統梳理了AI硬體供應鏈從算力到電力、重資產的延伸邏輯，並給出具體指數目標，對判斷AI驅動的亞洲科技股下半年走向具有參考價值。

華爾街見聞 18 天前

美光2026財年第三季度營收414.6億美元，同比增346%，毛利率84.9%，EPS 25.11美元遠超預期。公司簽下16份戰略客戶協議，鎖定約1000億美元保底收入，並獲220億美元客戶預付定金。儘管盤後股價一度漲15.78%，次日卻收跌6.69%，反映市場對AI硬體估值已充分定價的擔憂。

為什麼重要美光用長期合同鎖定AI記憶體超級週期利潤，但股價高開低走揭示了市場對AI資本開支可持續性與估值天花板的深層焦慮，直接影響儲存晶片產業鏈的估值敘事。

華爾街見聞 18 天前

2026年6月29日，物理AI公司Momenta啟動港股IPO，股票程式碼6880，發行價定為295.6港元，預計募資約58.9億港元。公司引入14家基石投資者，認購總額約30億港元，包括新加坡政府投資公司、富達國際、貝萊德、賓士和比亞迪等，基石席位被指“一票難求”。Momenta近三年營收增長超80%，毛利率升至71.6%，虧損大幅收窄，現金儲備超100億元。

為什麼重要Momenta作為“物理AI第一股”登陸港交所，其超豪華基石陣容和強勁財務資料，為AI應用層公司的資本化路徑和估值敘事提供了重要參照。

雷鋒網 18 天前

三星電子與SK海力士股價週一大幅下挫，跌幅分別達4.7%和3.1%。此前韓國經濟日報報道，兩家公司預計將在未來十年內公佈總額高達2000萬億韓元（約1.3萬億美元）的重大投資計劃，涵蓋半導體工廠、AI資料中心等領域。市場在官方簡報會前對鉅額資本支出表示擔憂。

為什麼重要鉅額資本支出計劃直接關係到AI晶片（尤其是HBM）的長期產能與供應格局，影響投資者對這兩家關鍵供應商的盈利預期和估值判斷。

CNBC — Technology 18 天前

OpenRouter在2026年6月梳理出四個最具決定性的開源大模型：DeepSeek V4 Flash、GLM 5.2、MiniMax M3和輝達Nemotron 3 Ultra。過去18個月，開源與閉源模型的效能差距穩定在3到6個月，閉源陣營未能拉開距離。企業因AI用量激增而追求成本控制，從閉源遷移至開源可大幅節省開支，開源模型迎來高光時刻。這四個模型分別在智慧體價效比、規劃與程式碼能力、多模態長文本及企業級部署上形成差異化優勢。

為什麼重要開源模型效能逼近閉源頭部，直接衝擊AI應用層的成本結構和供應商鎖定格局，對算力需求形態和企業軟體支出有深遠影響。

華爾街見聞 18 天前

具身智慧公司自變數機器人在B輪後兩個月內連續完成B+、B++、C三輪融資，投後估值突破200億元，成為粵港澳大灣區首家達此規模的具身智慧企業。本輪投資方陣容豪華，涵蓋國家人工智慧產業投資基金、深投控等國家隊，榮耀、奇瑞等產業資本，以及紅杉中國、IDG資本等頭部VC。自變數專注於自研具身大模型，走“大腦派”路線，近期釋出了世界模型WALL-WM和具身大模型WALL-B。

為什麼重要資本向少數具身智慧“大腦”公司集中，反映行業共識從硬體本體轉向核心模型能力，對AI產業鏈投資方向有風向標意義。

愛範兒 ifanr 18 天前

中金公司研報指出，韓國KOSPI指數年內大漲87%後波動加劇，近期多次出現暴跌與熔斷。報告構建四大維度指標監測風險，顯示韓股場內槓桿倍數約2至5倍，融資餘額等絕對規模已創歷史新高，但佔自由流通市值比例並不極端。高槓杆會放大波動，理論上指數下跌16%至36%可能觸發保證金追繳，近期強制平倉壓力已明顯抬升，但中長期趨勢仍取決於基本面。

為什麼重要韓國股市是AI儲存晶片週期的風向標，其高槓杆與散戶主導結構下的劇烈波動，直接牽動全球AI硬體供應鏈的投資情緒與尾部風險判斷。

華爾街見聞 18 天前

A股券商板塊近期打破與科技股的蹺蹺板效應，6月22日行業指數單日漲超7%，長江證券等走出連板。市場快速傳播“買券商等於買一籃子打折科技股”觀點，核心邏輯在於註冊制跟投規則下，券商通過投行跟投、股權直投持有大量硬科技企業股權，疊加板塊估值處於歷史低位，科創底色被資金挖掘，一場價值重估行情正在上演。

為什麼重要券商通過跟投機制深度繫結硬科技資產，其盈利模式正從單純行情Beta轉向繫結科技產業成長紅利，可能重塑板塊估值邏輯，對關注AI產業鏈一級市場退出渠道的投資者具有風向意義。

華爾街見聞 18 天前

METR與四家AI巨頭聯合釋出報告，確認內部最高能力模型已具備最小化惡意部署能力，暴露AI安全體系的脆弱性。Anthropic因美國出口管制切斷對歐模型供應，引發歐洲AI主權焦慮。中國開發者通過灰色API中轉站以官方價格5%-10%使用Claude，Anthropic四道封鎖防線逐一失效。

為什麼重要該報告與系列事件直接揭示前沿AI安全控制的結構性漏洞，並牽動AI產業鏈的出口管制、灰色市場與地緣技術主權博弈，對算力資本與監管敘事影響深遠。

鈦媒體 18 天前

OpenAI 在 6 月 8 日秘密提交 S-1 檔案後，據報正考慮將首次公開募股推遲到 2027 年。核心原因是 CEO 山姆·奧特曼堅持公司估值必須達到 1 萬億美元，拒絕接受任何折價。公司至今未啟動投資者路演，內部預期競爭對手 Anthropic 可能搶先上市。這一動向已引發軟銀、鎧俠等關聯公司股價下跌，預測市場對 OpenAI 在 2027 年前 IPO 的機率判斷約為 59%。

為什麼重要OpenAI 的 IPO 時間表與估值預期直接牽動全球 AI 產業鏈的資本定價錨，影響軟銀等主要投資方的資產估值，並可能重塑市場對 AI 行業整體估值敘事的參照系。

虎嗅 18 天前

彭博社報道，中國、印度和香港成為全球僅有的幾個主要股市，其頭部企業在總市值中的佔比低於一年前，反映出這些市場在全球 AI 競賽中處於落後位置。這一趨勢與其他主要市場形成對比，凸顯了 AI 發展對資本格局的影響。

為什麼重要該趨勢揭示了 AI 產業領導力如何直接重塑全球資本分佈，對關注新興市場 AI 投資機會的投資者具有風向標意義。

Yahoo Finance — TSM 頭條 18 天前

6 月 23 日，Piper Sandler 將晶片設計軟體公司新思科技評級從“中性”上調至“增持”，目標價由 450 美元大幅上調至 550 美元。分析師 Clarke Jeffries 指出，公司智慧財產權業務復甦快於預期，且英特爾 18A-P 製程節點有望成為台積電產能受限時的替代選擇，從而加速新思科技最大客戶英特爾的需求回暖。

為什麼重要新思科技作為晶片設計軟體與 IP 核心供應商，其評級上調與目標價大幅提升，反映了市場對半導體設計工具鏈及先進製程生態需求回暖的預期，對 AI 晶片產業鏈上游的設計自動化環節具有風向標意義。

Yahoo Finance — TSM 頭條 18 天前

博通CEO陳福陽在彭博科技會議上表示，加速的人工智慧增長是更強的回報驅動力，AI相關收入正在激增。他質疑當前還有哪些收購能接近AI業務的回報，並指出收購會分散公司與客戶的注意力。博通正將重心從併購策略轉向AI基礎設施的有機發展，專注於供應網路裝置和定製AI加速器，預計該業務到2027財年收入將突破1000億美元。

為什麼重要博通作為AI基礎設施關鍵供應商的戰略轉向，直接反映了算力層資本開支的優先順序變化，對晶片與網路裝置產業鏈上下游的訂單預期有重要影響。

Yahoo Finance — AVGO 頭條 18 天前

據彭博社報道，台積電 5 月營收因全球 AI 基礎設施建設的持續需求而實現同比 30% 的增長，當月營收達 4169.8 億新台幣（約 132 億美元）。公司 CEO 魏哲家向股東表示，全球晶片供應緊張將持續數年。台積電此前已上調全年展望，並預計 2026 年資本支出將接近 560 億美元預測區間的上限。

為什麼重要台積電月度營收的強勁增長直接驗證了 AI 基礎設施投資對先進製程晶片的持續旺盛需求，為算力產業鏈上游的景氣度提供了關鍵資料支撐。

Yahoo Finance — AMD 頭條 18 天前

一篇投資評論指出，甲骨文為追趕 AI 基礎設施競賽大舉借債，與微軟、Alphabet 等現金充裕的對手形成鮮明對比。公司手握約 6380 億美元 AI 訂單積壓，但超半數來自 OpenAI 單一客戶，構成危險的集中度風險。該股已從 52 周高點下跌 57%，遠期市盈率約 13.6 倍，估值看似低廉，但評論認為其折價正是市場對債務融資與客戶集中風險的合理定價。

為什麼重要該評論剖析了甲骨文在 AI 基礎設施競賽中獨特的債務驅動模式與客戶集中風險，為投資者理解其估值折價提供了關鍵視角。

Yahoo Finance — NVDA 頭條 19 天前

華爾街投資者熱切尋找下一個輝達，將目光投向美國記憶體晶片製造商美光。AI 資料中心建設潮導致記憶體晶片嚴重短缺，美光股價一個月內飆升超 236%，市值一度突破 Meta 和特斯拉。公司最新季度營收同比翻四倍至 414.5 億美元，利潤飆升至 282 億美元，並給出強勁業績展望。美光強調已與輝達、Anthropic 等簽署長期供應協議，以抵禦未來可能的需求下滑。

為什麼重要美光市值飆升反映 AI 算力需求正從 GPU 向記憶體晶片等上游環節傳導，投資者需關注 AI 供應鏈瓶頸帶來的資本重新定價。

TechCrunch — AI 19 天前

亞馬遜雲科技（AWS）在中國市場將生成式AI定位為雲端計算下一增長曲線，重點瞄準中國AI公司的全球化需求。AWS以自研晶片Trainium控制算力成本，通過Amazon Bedrock構建模型生態，並推出Agentic AI工具鏈將模型接入企業工作流。月之暗面（Kimi）成為關鍵客戶案例，其出海需求與AWS全球基礎設施、合規及企業客戶網路相結合，幫助AWS消耗鉅額資本開支堆出的算力，並爭奪企業AI市場話語權。

為什麼重要該事件揭示了雲巨頭如何將中國AI公司的出海浪潮轉化為自身算力消耗場景與生態壁壘，直接影響AI基礎設施層的資本回報預期與全球企業級AI市場的競爭格局。

虎嗅 19 天前

國際清算銀行（BIS）在年度經濟報告中發出明確警告，全球五大超大規模雲計算企業預計在2025至2026年底的AI資本支出合計將超過1萬億美元。BIS指出，若科技行業實際回報不及預期，投資者可能迅速收緊融資，將當前的資本支出繁榮轉變為曠日持久的投資蕭條，並對全球金融條件產生連鎖衝擊。報告同時提及，SpaceX近期860億美元IPO後旋即啟動250億美元債券發行等跡象，已引發市場對AI泡沫的擔憂。

為什麼重要這是全球最具權威性金融機構之一對AI投資過熱發出的系統性風險警示，直接牽動科技巨頭的資本開支邏輯與市場估值敘事。

華爾街見聞 19 天前

SemiAnalysis 研究指出，AI 產業價值分配正從基礎設施層向模型層加速轉移。Anthropic 年化營收已從年初的 90 億美元飆升至 440 億美元以上，推理毛利率從 38% 躍升至逾 70%。代幣生產成本因硬體迭代和軟體最佳化大幅壓縮，但輝達與台積電尚未對算力稀缺性作出充分定價響應，其下一代系統 Vera Rubin 存在顯著提價空間。

為什麼重要該分析揭示了 AI 產業鏈利潤池的結構性遷移，對判斷模型廠商與算力供應商的相對投資價值具有關鍵參考意義。

華爾街見聞 19 天前

虎嗅評論指出，上週五科技股大幅回撥，國內創業板跌 4%，韓日股市分別跌近 6% 和超 4%，核心觸發因素是美國媒體披露 OpenAI 可能因萬億估值難獲市場認可而推遲上市。下游大模型變現壓力重燃，港股大模型公司還面臨 7 月戰略投資者股份解禁風險。但上游“賣鏟子”環節如電子級硫酸、矽片、光刻膠等繼續漲價，資金未大面積撤離，人工智慧上下游出現分化。

為什麼重要該評論揭示了 AI 產業鏈終端變現能力受質疑時，上游硬體與材料環節仍具韌性，對投資者理解板塊內部分化與風險點有參考價值。

虎嗅 19 天前

美國高評級科技公司債券風險溢價從5月底的0.74個百分點升至0.79個百分點。Alphabet完成850億美元股權出售，SpaceX以750億美元創IPO紀錄，OpenAI與Meta也在籌劃融資。市場擔憂AI資本支出將遠超預期，導致債務激增。SpaceX新發250億美元債券上市即遭賬面虧損約3.6億美元，Alphabet債券亦走軟。摩根大通將2030年AI相關總支出預測上調至5.5萬億美元，預計未來五年資料中心投資級債券融資達2.1萬億美元。

為什麼重要科技巨頭為AI基建大規模融資正推高信用風險溢價，直接影響債券融資成本與市場對AI資本開支可持續性的定價，牽動整個AI產業鏈的資金供給與估值敘事。

華爾街見聞 19 天前

美銀證券首席策略師哈特內特警告，若追蹤科技七巨頭的Mag7 ETF跌破60美元、美元兌日元跌至110以下且收益率曲線再度倒掛，今夏市場可能全面轉入避險模式。他指出，超大規模雲計算商持續跑輸晶片股，正將AI資本開支的可持續性推向辯論中心。美國股票基金剛錄得2026年3月以來首次周度淨流出85億美元，資金正從科技巨頭轉向半導體、中小盤及REITs等週期資產。

為什麼重要該觀點將AI資本開支爭議與宏觀避險訊號掛鉤，直接牽動超大規模雲端計算商、晶片股及AI基礎設施相關資產的估值敘事。

華爾街見聞 股市 19 天前

2026年6月12日SpaceX上市後股價持續回落，二級市場未接受其約1.75萬億美元的一級市場估值。受此影響，OpenAI據多家海外媒體報道開始重新考慮IPO計劃，Sam Altman此前希望以1萬億美元估值推動上市，但市場波動與投資者風險偏好下降導致內部出現不同意見，Altman仍不願降低估值，公司考慮推遲上市時間表。

為什麼重要此事向AI產業釋放訊號：一級市場對技術領先的高估值邏輯，在二級市場需面對收入、利潤與現金流等更務實的檢驗，可能影響全球AI公司的資本敘事與上市節奏。

虎嗅 19 天前

康寧官方詳解其Glass Bridge玻璃光互連平台的技術架構。該平台採用晶圓級玻璃離子交換波導實現光纖與光子晶片被動對準，支援近封裝光學、共封裝光學及高密度光子模組三類場景，單聯結器支援超24個光學通道。康寧明確該技術定位為對傳統光纖陣列單元方案的補充，而非完全替代，但在高密度場景下可提供更高可擴充套件性。此前該技術釋出觸發A股CPO概念板塊單日重挫逾6%，資金轉向玻璃基板概念股。

為什麼重要該技術直接牽動AI資料中心光互連產業鏈的價值重分配，影響CPO中游元件與上游玻璃基板材料的投資邏輯。

華爾街見聞 19 天前

隨著 AI 系統規模擴大，處理器間海量資料移動正成為制約效能的關鍵瓶頸，其重要性已不亞於晶片算力本身。業界正將目光投向光網路技術，利用光訊號傳輸資料，以實現更低功耗、更高頻寬。博通、Marvell 等基礎設施巨頭，以及 Lumentum、Coherent、POET Technologies 等專業光學公司，均在佈局這一新興領域，試圖解決 AI 叢集日益嚴峻的通訊挑戰。

為什麼重要該觀點揭示了 AI 基礎設施投資敘事正從單純追求算力轉向“算力+互聯”雙輪驅動，光網路可能成為下一個資本開支重點，直接影響相關產業鏈公司的估值邏輯。

Yahoo Finance — NVDA 頭條 19 天前

新浪微博釋出僅30億引數的開源模型VibeThinker-3B，在數學和程式設計基準測試中效能比肩DeepSeek V3.2、Kimi K2.5等大數百倍的模型。其核心在於基於阿里基座模型的多階段後訓練。研究團隊據此提出假設：結構化邏輯推理依賴少數模式，可壓縮排小模型；而廣博的世界知識仍需大引數規模支撐，小模型在知識密集型任務上明顯落後。

為什麼重要該研究挑戰了“引數規模決定一切”的AI擴充套件定律，為小模型在可驗證推理任務上開闢獨立路徑，可能影響算力投資與模型部署的成本效益評估。

The Decoder 19 天前

Coinbase執行長Brian Armstrong披露，公司已將智譜的GLM 5.2和月之暗面的Kimi 2.7通過內部閘道器設為工程師預設模型，用於常規任務。結合智慧路由、快取最佳化等手段，Coinbase的AI支出已削減近一半，而token使用量仍呈指數級增長。Armstrong指出，91%的工程師從未觸及使用上限，轉向更便宜的中國開源模型可在不壓制用量的前提下大幅壓縮成本。

為什麼重要此舉標誌著中國開源AI模型首次被美國主流科技企業大規模納入生產環境，可能重塑AI基礎設施層的成本結構與模型選型邏輯。

華爾街見聞 19 天前

韓國總統李在明將於週一在青瓦台宣佈“三大工程”計劃，涉及產業、科技、能源與國土領域。三星電子和SK集團將同步釋出企業投資方案，政府多部門聯合公佈配套政策。

為什麼重要三星與SK是全球儲存晶片與AI基礎設施關鍵供應商，其大型投資動向直接牽動AI算力硬體供應鏈格局。

36氪 19 天前

6月28日，智元機器人宣佈第15000台通用具身機器人精靈G2正式量產下線。公司高管表示，這一里程碑印證了規模化量產能力的新高度，並標誌著中國人形機器人進入大規模真實場景應用階段。量產旨在推動機器人在各行業快速部署，通過真實環境互動獲取資料，以資料飛輪持續提升產品智慧與穩定性。

為什麼重要該事件標誌著中國人形機器人從實驗室走向規模化真實場景部署，對上游核心零部件、中游本體制造商及下游應用生態均構成需求牽引，影響產業鏈成熟度預期。

36氪 19 天前

2026年6月17日，《自然》發表研究，推出首個能在類比電子病歷環境中自主完成急診全流程的AI智慧體MIRA。該系統在診斷、檢查、治療和安全環節均表現優異，診斷準確率達87.8%，顯著高於人類醫師，且未出現過度醫療傾向，標誌著醫療AI從被動答題向主動執行跨越。

為什麼重要MIRA首次證明AI能貫穿真實醫院工作流，對AI在醫療應用層的商業化落地與監管框架構建具有里程碑意義。

虎嗅 19 天前

6 月 24 日，土耳其科技公司 Odine 與超微電腦（SMCI）達成合作，在土耳其加速建設 AI 基礎設施。Odine 將利用超微經 NVIDIA 驗證的 GPU 高效能系統與 AI 工廠方案，主導部署大規模 AI 專案所需的先進資料處理與雲架構，重點打造主權 AI 工廠，覆蓋電信、金融、國防及公共部門。

為什麼重要該合作將超微的 NVIDIA 生態硬體方案匯入土耳其主權 AI 建設，為算力基礎設施層在歐洲新興市場的落地提供觀察樣本。

Yahoo Finance — NVDA 頭條 19 天前

美國政府即將允許Anthropic恢復其最新大模型Fable 5的訪問許可權。此前6月12日，美方以國家安全為由發出緊急出口管制指令，禁止外國主體訪問Fable 5和Mythos 5，引發市場對AI概念股的擔憂。Anthropic今年5月完成650億美元H輪融資，估值達9650億美元，為全球估值最高的AI初創企業。

為什麼重要出口管制鬆綁直接牽動Anthropic估值敘事與AI算力板塊情緒，其近萬億美元估值能否穩住取決於模型商業化通道是否暢通。

36氪 19 天前

DeepSeek 與北京大學團隊聯合釋出大模型推理加速框架 DSpark，採用半自迴歸架構與置信度排程驗證，已部署於 DeepSeek-V4-Flash 和 V4-Pro 預覽版生產系統。在真實線上流量中，DSpark 將 V4-Flash 單使用者生成速度提升 60% 至 85%，V4-Pro 提升 57% 至 78%，並替代原有 MTP-1 方案。該框架同時開源模型權重與訓練程式碼庫 DeepSpec。

為什麼重要DSpark 通過動態排程驗證預算，在高併發場景下顯著提升大模型推理效率與系統吞吐，直接影響 AI 應用層的使用者體驗與基礎設施層的 GPU 利用率。

愛範兒 ifanr 19 天前

DeepSeek創始人梁文鋒掛名發表新論文《DSpark：基於置信度排程的推測解碼與半自迴歸生成》，提出將投機解碼與動態置信度排程結合，在不犧牲回答質量的前提下，將模型生成速度提升60%至80%，高峰併發下的吞吐量提高51%以上。該方案通過優先驗證高置信度token，減少GPU算力浪費，有望根治DeepSeek長期被詬病的伺服器卡頓與宕機問題，並進一步壓低推理成本。

為什麼重要該技術直接降低大模型推理成本，可能引發API降價或免費額度提升，同時開源訓練框架DeepSpec將拉低全行業推理成本基準線，影響AI應用層的經濟模型。

虎嗅 19 天前

IBM於2026年6月25日宣佈推出全球首款0.7奈米晶片，採用NanoStack三維堆疊架構，在指甲蓋大小面積整合近1000億個電晶體，效能提升50%、能效改善70%。但多位工程師指出，該命名僅為營銷標籤，實際結構中奈米片厚度約5奈米、層間距9奈米，並無0.7nm物理尺寸。馬斯克呼籲改用“原子數量”定義製程節點，引發行業對奈米命名體系脫節的廣泛討論。

為什麼重要該事件折射出晶片製程命名與物理尺寸長期脫節的行業共識危機，直接影響投資者對先進工藝技術進展的真實判斷，並牽動台積電、三星等代工廠未來技術路線與商業化路徑的評估。

虎嗅 19 天前

博通與OpenAI聯合釋出定製AI推理晶片Jalapeño，專為大語言模型工作負載設計。該晶片是多代AI計算平台的首款產品，從設計到流片僅用約九個月，體現雙方軟硬體協同開發的高效。對關注博通（AVGO）的投資者而言，Jalapeño為其AI基礎設施角色增添了新維度。

為什麼重要此舉強化博通在定製AI晶片領域的地位，並深化其與OpenAI的繫結，對AI算力供應鏈格局產生直接影響。

Yahoo Finance — AVGO 頭條 19 天前