据创投数据库Crunchbase统计，截至9月29日，风投系AI公司今年对AI初创公司的收购已达195起，比2025年全年高出14%。但195笔交易中仅12笔披露了价格，AI初创公司在并购上的总支出难以衡量。

从收购方看，进行收购的仍是同一批公司，只是动作更密集——并购数量增长14%，而收购方数量仅增长2%。OpenAI是过去三年最活跃的收购方，累计完成20笔AI相关收购，其中10笔发生在今年。Anthropic与法律AI公司Legora各完成5笔，法律AI公司Harvey完成4笔，客户服务AI公司Sierra和AI编程公司Cursor各完成3笔，Cohere完成2笔。

已披露金额的前五大交易中，欧洲AI基础设施厂商Nscale以16.5亿美元（约合人民币110.6亿元）收购分布式计算厂商Anyscale，为最大一笔；以色列AI安全平台Cyera以10亿美元收购身份安全公司Oasis Security；Anthropic以4亿美元收购AI医药厂商Coefficient Bio；OpenAI以3亿美元收购计算摄影公司Glass Imaging；数字医疗公司Sword Health以2.85亿美元收购德国数字疗法公司Kaia Health。

OpenAI的收购范围覆盖医疗数据、科学写作、开发者基础设施、安全工具与专业人才。今年1月，它一口气宣布三项收购：帮助高管教练生成领导力报告的Convogo、统一医院与可穿戴设备等分散医疗记录的Torch Health、提供LaTeX编辑与协作的Crixet。2月，它参与收购开源AI智能体OpenClaw及其创始人；3月计划收购开发者工具公司Astral，并收购AI应用测试工具Promptfoo；5月收购英国AI咨询与工程服务商Tomoro，后者以「前置部署工程师」模式帮大企业落地生产级AI系统；6月同意收购提供安全云环境的Ona；8月收购AI演示公司Instant；9月以3亿美元收购Glass Imaging。

垂直领域同样活跃，法律科技尤为突出。Harvey的收购围绕补齐核心平台：Hexus做产品演示与视频工具，Lume帮企业把客户数据与AI系统连接，Benchmark帮资产管理公司复用历史投资经验，9月9日又宣布收购开发AI智能体测试与监控开源工具的Guardrails AI。其首席运营官Katie Burke表示，并购战略根植于寻找在法律科技领域有深厚经验的技术人才。Legora的五笔收购包括加拿大公司Walter AI、斯德哥尔摩的Qura、澳大利亚监管情报平台Graceview、商业房地产文件分析公司Cadastral，以及帮诉讼团队从大量文件中提取事实的伦敦公司Wexler AI。Sierra则通过收购东京的Opera Tech、巴黎的Fragment和成立仅14个月的TakeOff，推进地域扩张与长期智能体布局。

国内方面，公开案例相对较少。智谱于7月下旬收购AI编译团队中科加禾约60%控股权，后者整体并入智谱AI Infra部门；6月，腾讯被曝联合红杉中国等财团以20亿美元从Meta手中回购智能体创企Manus。需注意，Crunchbase本次统计不含大厂发起的AI收购。

整体来看，AI并购已从零星补强变为常态战略。资金雄厚的创企借收购快速补齐数据、工具、人才与地域短板，以买代研抢占时间窗口；小公司则借大平台加速商业化。但价格披露少、整合难度仍存，能否消化并形成协同，是这条路线面临的主要挑战。