间接敞口地图

ChatGPT 与 GPT 系列大模型的开发者,生成式 AI 浪潮的引爆者。

• 微软 MSFT 战略投资人 · 独家云(Azure)

  微软自 2019 年起累计投资数百亿美元,长期是 OpenAI 的主力算力与商业化伙伴(Azure OpenAI / Copilot)。但微软营收绝大部分来自 Windows/Office/Azure 等与 OpenAI 无关业务,间接敞口被高度稀释。

• 英伟达 NVDA GPU 供应 + 投资人

  OpenAI 训练/推理大量采购英伟达加速器;英伟达亦在 2026 年轮次中承诺投资。OpenAI 的算力扩张是英伟达需求叙事的一部分,但只是其众多客户之一。

• 亚马逊 AMZN 算力 / 资本合作

  据 2026 年披露,亚马逊承诺向 OpenAI 提供至多约 500 亿美元算力/投资额度。对亚马逊体量而言占比有限。

• 甲骨文 ORCL Stargate 基建伙伴

  甲骨文 OCI 是 OpenAI『Stargate』超大规模数据中心项目的关键算力供应方之一。

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Claude 系列大模型的开发者,以 AI 安全与可解释性为核心定位;2026 年 5 月估值升至 9650 亿美元,超越 OpenAI 成为全球估值最高的 AI 初创。

• 亚马逊 AMZN 主要投资人 · 云(AWS)+ 自研芯片(Trainium)

  亚马逊是 Anthropic 最大战略投资人之一(分阶段至数十亿美元),Anthropic 在 AWS 上训练并采用 Trainium。亚马逊本体业务庞大,敞口被稀释。

• 谷歌 GOOGL 战略投资人 · 云 + TPU

  谷歌投资 Anthropic 并提供云与 TPU 算力。谷歌自身有 Gemini 等大量业务。

• 英伟达 NVDA 投资人 + GPU 供应

  英伟达 2025 年与微软共同战略投资 Anthropic(至多约 100 亿),Anthropic 同时承诺采购约 300 亿美元 Azure 算力。

• 微软 MSFT 投资人 · 云(Azure)

  微软 2025 年加入战略投资并承接 Anthropic 的 Azure 算力承诺。

Anthropic 融资历程 → 百科 →

马斯克创办的前沿大模型公司,开发 Grok 系列模型,自建 Colossus 超大规模 GPU 集群。

• 特斯拉 TSLA 同生态(马斯克系)

  xAI 与特斯拉同属马斯克生态,Grok 已接入特斯拉车机,双方在数据/人才/算力上有协同。但 xAI 未上市、特斯拉对 xAI 无并表持股,关联以生态协同为主。

• 英伟达 NVDA GPU 采购 + 投资(经 SPV)

  xAI 自建 Colossus 超大规模 GPU 集群、是英伟达大客户;英伟达 2026 年经一个 SPV 约 20 亿美元参投,资金用于采购英伟达 GPU 再租给 xAI。

xAI 融资历程 →

法国前沿大模型公司,以开源权重与高效模型著称,欧洲对标 OpenAI 的领军者。

• 英伟达 NVDA 投资人(自 B 轮)

  英伟达自 2024 年 B 轮起即为 Mistral 投资方,并在 2025 年 C 轮继续跟投。

• 阿斯麦 ASML C 轮领投

  荷兰光刻巨头 ASML 2025 年领投 Mistral C 轮、成为主要股东。ASML 本体是半导体设备龙头,与 Mistral 业务相隔较远。

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通用人形机器人公司,开发 Figure 系列机器人与具身智能(embodied AI)。

• 英伟达 NVDA 投资人 + 机器人算力

  英伟达多轮参投 Figure,并提供机器人计算/训练算力(Jetson / GPU),Figure 是英伟达『物理 AI』叙事的代表被投。

• 微软 MSFT 投资人

  微软参与 Figure 早期轮次。

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AI 原生搜索引擎,以对话式「答案引擎」直接回答并附引用来源。

• 英伟达 NVDA 长期投资人

  英伟达自 2023 年起为 Perplexity 投资方并参与此后多数轮次。Perplexity 是 AI 搜索应用层标的。

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面向企业的大模型与检索增强(RAG)平台,主打数据安全与私有化部署。

• 英伟达 NVDA 多轮投资人

  英伟达跨 C/D 轮参投面向企业的大模型公司 Cohere。

• AMD AMD 投资人

  AMD 亦参与 Cohere 轮次。

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前 DeepMind 研究者创立,主打开放权重前沿模型,定位美国版「DeepSeek 替代」。

• 英伟达 NVDA 主要投资人

  英伟达是 Reflection AI 2025 年那轮最重要投资方之一;Reflection 主打开放权重前沿模型。

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AI 数据中心开发与能源一体化公司,Stargate 项目的关键基建伙伴。

• 英伟达 NVDA 投资人 + GPU 部署

  英伟达自 2024 年 D 轮起参投 AI 数据中心开发商 Crusoe,后者直接部署英伟达 GPU 集群、是 Stargate 关键基建伙伴。

• 甲骨文 ORCL Stargate 同项目

  Crusoe 为 OpenAI/Oracle 的 Stargate 数据中心建设算力园区,与甲骨文 OCI 同处该项目链条。

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