亚马逊与Constellation Energy签署了一份为期20年的购电协议，从其位于马里兰州的Calvert Cliffs清洁能源中心采购电力。紧接着，Alphabet也与Constellation达成一份结构类似、但独立的20年期协议，从伊利诺伊州、宾夕法尼亚州和新泽西州的11处核电设施购电。两笔交易接连落地，基本打消了外界对AI数据中心运营方是否真会大规模采用核电的疑虑。

这背后的逻辑并不复杂：核电已被验证、可规模化，且当下就能投运，因此被科技行业视为未来电力结构中不可或缺的一块。对Constellation而言，它本就供应全美约80%的核电产出，在这轮需求浪潮中处于天然有利位置。不过，作者提醒，这不等于其股票就是最佳押注——CEG股价过去三年已涨逾两倍，提前反映了需求预期，使其成为一只估值偏高、股息收益率偏低的公用事业股。

文章认为，更直接的参与方式可能是Cameco，它为多数现代核电设施供应低浓缩铀-235。铀-235的销售与消耗周期相对缓慢，但世界核协会预计，到2050年核电行业总发电量可能增长至当前的三倍，而真正的放量预计要到2030年前后才会显现——届时数十座在建核电站将陆续投运，另有更多项目将在此期间开工。

Cameco的关键筹码在于，它持有西屋电气49%的股权，而西屋为全球核电行业约一半的产能提供设备与技术，包括反应堆。文章还提到，在Alphabet与Constellation的购电协议消息公布后，Cameco股价随之上涨。即便如此，该股仍较分析师125.75美元的共识目标价低约35%。

需要说明的是，上述内容属于The Motley Fool作者James Brumley的个人分析，其中涉及的目标价与个股评价均为其观点，不代表本站立场，也不构成任何买卖建议。从产业视角看，这轮签约潮的意义在于：AI算力扩张正把电力从后台成本项推向前台战略项，而核电凭借稳定、可调度、低碳的特性，成为超大规模数据中心锁电的首选之一。若这一趋势延续，受益链条将从发电运营商向上游铀矿、浓缩服务与核电设备环节传导，相关公司的订单能见度与资本开支节奏值得持续跟踪。