亞馬遜與Constellation Energy簽署了一份為期20年的購電協議，從其位於馬里蘭州的Calvert Cliffs清潔能源中心採購電力。緊接著，Alphabet也與Constellation達成一份結構類似、但獨立的20年期協議，從伊利諾伊州、賓夕法尼亞州和新澤西州的11處核電設施購電。兩筆交易接連落地，基本打消了外界對AI資料中心運營方是否真會大規模採用核電的疑慮。

這背後的邏輯並不複雜：核電已被驗證、可規模化，且當下就能投運，因此被科技行業視為未來電力結構中不可或缺的一塊。對Constellation而言，它本就供應全美約80%的核電產出，在這輪需求浪潮中處於天然有利位置。不過，作者提醒，這不等於其股票就是最佳押注——CEG股價過去三年已漲逾兩倍，提前反映了需求預期，使其成為一隻估值偏高、股息收益率偏低的公用事業股。

文章認為，更直接的參與方式可能是Cameco，它為多數現代核電設施供應低濃縮鈾-235。鈾-235的銷售與消耗週期相對緩慢，但世界核協會預計，到2050年核電行業總髮電量可能增長至當前的三倍，而真正的放量預計要到2030年前後才會顯現——屆時數十座在建核電站將陸續投運，另有更多專案將在此期間開工。

Cameco的關鍵籌碼在於，它持有西屋電氣49%的股權，而西屋為全球核電行業約一半的產能提供裝置與技術，包括反應堆。文章還提到，在Alphabet與Constellation的購電協議訊息公佈後，Cameco股價隨之上漲。即便如此，該股仍較分析師125.75美元的共識目標價低約35%。

需要說明的是，上述內容屬於The Motley Fool作者James Brumley的個人分析，其中涉及的目標價與個股評價均為其觀點，不代表本站立場，也不構成任何買賣建議。從產業視角看，這輪簽約潮的意義在於：AI算力擴張正把電力從後台成本項推向前台戰略項，而核電憑藉穩定、可排程、低碳的特性，成為超大規模資料中心鎖電的首選之一。若這一趨勢延續，受益鏈條將從發電運營商向上遊鈾礦、濃縮服務與核電裝置環節傳導，相關公司的訂單能見度與資本開支節奏值得持續跟蹤。