韩国存储芯片厂商SK海力士旗下的美国子公司Solidigm，正考虑最早于明年进行IPO，目标估值可能高达1500亿美元。这一数字若成真，将刷新半导体行业的IPO规模纪录——作为对比，Arm在2023年上市时估值约540亿美元，Cerebras Systems在2026年IPO时估值约560亿美元，Solidigm的目标估值比它们高出近1000亿美元。据报道，该公司已与多家投资银行举行承销商竞标陈述会，上市进程迈出实质性一步。

Solidigm的出身并非典型初创。2020年，英特尔宣布退出NAND闪存及固态硬盘业务，SK海力士随后以约90亿美元将其相关业务收入囊中。2021年整合完成后，Solidigm作为独立子公司正式成立，SK海力士总裁兼联合CEO李世熙出任执行主席，主导并购后的整合。此后公司经历了一段艰难时期：2022年至2024年全球存储芯片市场处于深度周期低谷，叠加产线调试与客户认证周期较长，Solidigm持续亏损。2022年净亏损3.3万亿韩元，2023年扩大至4万亿韩元，两年合计亏损超7万亿韩元。到2023年底，其股东权益一度跌至负值，为-9060亿韩元。2024年10月，公司先后停产P44 Pro、P41 Plus等消费级SSD产品，消费级部门近乎解散。

转折来自AI。2024年下半年起，AI数据中心需求爆发，企业级SSD尤其是大容量QLC产品需求激增，Solidigm业绩大幅反弹。到2026年上半年，公司营收达12.25万亿韩元，净利润5.839万亿韩元，净利率飙升至47.7%，首次实现累计损益扭亏为盈。管理层也随之更迭：2026年5月，Solidigm任命郭炘与Richard Chin为联席CEO，前者技术出身、拥有耶鲁大学电气工程博士学位，曾在英特尔、Numonyx、Spansion等担任核心领导职务；后者带有SK集团基因，曾创建SK电讯首个风险投资部门，并出任SK海力士首席销售与营销官。英特尔旧部与SK嫡系的组合，被视为这支团队向AI存储核心牌桌冲击的底气。

支撑1500亿美元估值的，是量价齐升。Counterpoint Research数据显示，2026年二季度企业级SSD已占全球NAND出货量的48%，AI推理负载正取代训练成为需求主引擎。当季SK海力士以22%的出货份额位居全球第二，Solidigm的位元出货量环比增长40%。价格端同样凌厉：2026年二季度企业级NAND合约价环比上涨约75%至80%，Solidigm自家的122TB盘D5-P5336价格从12399美元涨至37128美元，9个月内涨近3倍。分析认为，这并非短期供需错配，而是AI推理时代存储角色的根本性转化——推理需频繁读取海量知识库与上下文数据，存储开始承担类似“内存”的缓存职能。客户名单也印证了这一点，CoreWeave、Vast Data、戴尔、腾讯等均将其纳入供应体系，今年8月Solidigm还与AI云公司CoreWeave签订多年期协议，后者获得企业级SSD容量的优先使用权。

母公司SK海力士的整体业绩同样提供背书。2026年第二季度，SK海力士营业利润达60.54万亿韩元，同比增长557%，营业利润率超过76%，刷新单季历史最高纪录；上半年集团销售额首次突破100万亿韩元。SK海力士在财报中表示，AI基建投资扩大推动服务器存储需求增长，HBM、AI服务器DRAM及企业级SSD等高附加值产品销量增加带动了业绩提升。

放到更大的背景下，今年全球科技公司的估值天花板正被不断捅破。6月，SpaceX以1.77万亿美元估值完成IPO，创下全球史上规模最大IPO纪录；随后Anthropic以2万亿美元估值刷新这一纪录。这些案例的共同点是站上了AI基础设施的核心位置。对Solidigm而言，训练需要HBM，推理需要海量、快速、低成本的SSD来缓存数据，SSD缺位则AI服务器难以运转。不过隐忧同样存在：SpaceX上市后股价一度较发行价近乎腰斩，Anthropic招股书披露的约420亿美元净亏损也颇为醒目。存储芯片“暴涨暴跌”的周期性，仍是Solidigm上市后无法回避的变量。