Motley Fool 发布了一篇对比 AMD 与英特尔（Intel）的评论文章，核心结论是作者更倾向于 AMD。文章认为，在 AI 需求重塑计算格局的背景下，AMD 正逐步确立其作为英伟达之外 AI 芯片主要替代选项的地位，而英特尔的转型虽在推进，但执行风险仍然存在。
从业务模式看，AMD 专注于数据中心与游戏领域的高性能设计，制造环节多外包以保持轻资产；英特尔则是垂直整合型厂商，既要经营芯片设计业务，又要大规模拓展第三方代工服务。两者在服务器与个人电脑的核心芯片市场上直接竞争。
AMD 的看多逻辑集中在 Instinct MI450 系列 GPU 以及与 OpenAI 等公司的合作上。文章援引其 2026 年初提交的年度报告称，AMD 2025 财年营收接近 346 亿美元，同比增长约 34.3%；净利润接近 43 亿美元，净利率约 12.5%。截至 2025 年 12 月的资产负债表显示，其债务权益比约 0.1 倍，流动比率接近 2.9 倍，自由现金流约 67 亿美元。文章同时提示，AMD 客户集中度较高，依赖少数大型云厂商，这构成一层业务风险；此外，股票薪酬约占经营现金流的 21.2%，会在一定程度上抬高报告的现金生成水平。
英特尔的逻辑则围绕转型展开。文章称其客户主要是原始设备制造商与云服务商，公司正大力押注为其他厂商代工芯片的能力，以挑战行业领先者。2025 财年英特尔营收接近 529 亿美元，同比小幅下降约 0.5%；净亏损接近 2.67 亿美元，净利率约 -0.5%。文章指出，这相比前一年的巨额亏损已大幅改善，但说明转型仍在进行中。截至 2025 年 12 月，其债务权益比约 0.4 倍，流动比率约 2.0 倍，自由现金流为负，流出约 49 亿美元，反映其对新工厂的持续重投入。股票薪酬约占经营现金流的 25.1%。
风险层面，文章认为 AMD 面临来自 英伟达 与英特尔的激烈竞争，尤其在数据中心与 GPU 市场；同时受对华出口管制影响，并需成功整合 ZT Systems 等大型收购，行业周期性与全球经济敏感性也会影响需求。英特尔则承受 AMD 在微处理器与加速器市场的竞争压力，并面临运营挑战、与公司治理相关的持续诉讼，以及在转向代工模式过程中维持市场份额的监管风险。
估值方面，文章给出的对比是：AMD 远期市盈率 57.1 倍、市销率 25.0 倍；英特尔远期市盈率 77.7 倍、市销率 10.6 倍。文章称英特尔市销率明显更低，而 AMD 的溢价估值反映其更快的增长与盈利能力。
在最终选择上，作者表示会选择 AMD，理由是其在 AI 芯片市场作为英伟达主要替代者的地位不断巩固，季度业绩持续强于华尔街预期，数据中心业务同比翻倍以上，并已连续六个季度实现 30% 以上增长，与 Anthropic 的合作也表明芯片需求超出当前季度。文章同时承认英特尔转型正在积累动能：营收增速为 15 年来最快，数据中心业务在多年失地后正在恢复，公司已连续七个季度超出自身指引，股价今年也大幅上涨。
需要说明的是，上述内容为 Motley Fool 作者的个人观点与选股倾向，所引用的财务与估值数据来自其援引的公司年报及第三方数据源，观点不代表本站立场。