在10月1日《Mad Money》节目的闪电问答环节，主持人吉姆·克拉默回应一位观众关于台积电（NYSE:TSM）的提问时明确表达了自己的偏好。他称自己“喜欢台积电”，并坦言虽然自己是英伟达的忠实拥趸，但台积电同样是一家非常出色的公司，还给出了“买入”的看法。这一表态属于克拉默的个人观点，并非投资建议。

克拉默的评论出现在台积电先进制程需求持续旺盛的背景下。公司此前公布的第二季度业绩显示，营收达到402亿美元，按美元计算同比增长33.7%；净利润增长77.4%，至新台币7065.6亿元；毛利率达到67.7%。其中，7纳米及以下制程贡献了77%的晶圆收入，凸显先进制造对其业务的重要性。

更近期的月度数据也显示增长动能延续。8月营收约为新台币5148.1亿元，同比增长53.3%；前八个月营收增长39.3%，至约新台币3.39万亿元。这些数字为市场在下一份季报发布前提供了更及时的需求图景。

从估值角度看，台积电的远期市盈率约为21.4倍，高于同业格芯的约18.8倍。需要指出的是，两家公司服务的技术市场并不相同，这一比较存在局限，但台积电确实享有更高的远期盈利倍数。此外，台积电也被视为拥有强劲自由现金流和较低债务的公司之一。

支撑需求的同时，台积电也面临高昂的资本开支。管理层将2026年资本支出预算上调至600亿至640亿美元，反映出对人工智能和高性能计算投资持续性的预期。不过，这些投入也带来短期盈利压力。管理层预计，2纳米制程初期量产将使下半年毛利率下降约3至4个百分点；海外工厂在早期阶段预计造成2至3个百分点的稀释，随着海外扩张推进，影响可能扩大至3至4个百分点。这些投资有望支撑未来收入，但在建设期会拖累利润率。

对于第三季度，公司给出的营收指引为446亿至458亿美元，毛利率指引为65%至67%，尽管预期销售额更高，但毛利率仍低于第二季度水平。投资者需要在制造需求的增长与新增产能上线带来的盈利代价之间做出区分。

从持仓结构看，根据 Insider Monkey 的第二季度数据库，共有249家对冲基金持有台积电，高于上一季度的234家；空头头寸占流通股的比例为0.57%。

克拉默的评论正值台积电持续将先进芯片需求转化为可观的销售和盈利增长之际。公司正投入大量资本以维持业务扩张。股东们手头有强劲的近期需求数据可供参考，但他们也会希望看到新工厂和新技术能够通过初期成本的考验，证明自身的盈利能力。