英伟达在8月26日当周连续出手，合计投入超过140亿美元，分别瞄准开源AI平台与AI搜索赛道，显示其投资版图正从芯片向模型、应用与基础设施全面延伸。

据The Information报道，英伟达同意以129亿美元收购全球最大开源AI平台Hugging Face，创下公司史上最大收购纪录。同一周早些时候，市场传出英伟达正洽谈投资AI搜索公司Perplexity，若交易落地，后者估值将突破300亿美元，较一年前上涨超过50%。

Hugging Face：从聊天机器人到AI界的GitHub

Hugging Face成立于2016年，总部位于纽约，由三位法国人Clément Delangue、Julien Chaumond和Thomas Wolf联合创办，最初做面向青少年的聊天机器人，但市场反响平平。2018年前后，团队将旗下Transformers算法库彻底开源，意外在AI研究圈走红，随后砍掉聊天机器人业务，专注模型托管平台，逐渐成长为全球开源AI生态的重要基础设施，业内称其为“AI界的GitHub”。

截至2026年8月，Hugging Face平台上的公开模型仓库已从年初的243万个增长到296万个，公开数据集接近100万个，服务全球超过1300万开发者。DeepSeek、Kimi、智谱、Qwen、MiniMax等开源大模型均将其作为重要分发渠道。其商业化虽不算快，但年化经常性收入已从约1亿美元升至1.5亿美元以上，2026年上半年付费订阅用户数翻倍，CEO称公司已“接近盈利”。

英伟达与Hugging Face早有渊源。2023年8月，Hugging Face完成2.35亿美元D轮融资，估值达45亿美元，英伟达与谷歌、亚马逊、英特尔、Salesforce等共同参投。2025年底，英伟达曾提出以5亿美元投资、对应估值约70亿美元，但被拒绝，理由是Hugging Face不希望单一股东影响平台中立性。2026年8月中旬，市场传出Hugging Face正委托投行探索整体出售，仅一周后双方就传出敲定收购协议，129亿美元的价格较D轮估值增长近187%。

英伟达愿意支付高溢价，背后是行业变化：OpenAI、Anthropic等大模型公司正尝试自研AI芯片，以降低对英伟达GPU的依赖。英伟达需要的不只是卖出更多GPU，还要扩大GPU所依赖的AI生态。Hugging Face掌握开源模型生态入口，连接开发者、数据集与企业用户，英伟达将其纳入体系，相当于把芯片、算力与模型生态更紧密地连接起来。这也与英伟达今年3月发起的Nemotron联盟形成呼应——当时黄仁勋承诺未来五年投入260亿美元，联合八家AI实验室推进开源模型。

Perplexity：AI应用新入口

投资Perplexity则意在进入AI应用市场。据The Information报道，英伟达正洽谈参与Perplexity新一轮股权融资，规模预计数十亿美元，若落地其估值将超300亿美元，较约一年前的200亿美元上涨超50%。目前双方仍在谈判，尚未最终敲定。

Perplexity成立于2022年，创始团队来自OpenAI、DeepMind、Google Brain、Meta AI等顶级AI实验室。其产品直接呈现整理好的答案并附信息来源，不自己训练基础大模型，而是根据不同任务调用多家模型，结合实时联网检索生成答案。2022年12月，ChatGPT爆火仅一个月后，成立4个月的Perplexity就推出早期产品，一度被称为“谷歌杀手”。

转折点是从搜索工具向AI智能体转型。2026年2月，Perplexity推出云端AI智能体Perplexity Computer，与OpenAI、Anthropic同类产品竞争。此后商业增长提速：2026年3月年化经常性收入突破4.5亿美元，8月已突破7.5亿美元，较年初实现三倍增长。对英伟达而言，这代表巨大且持续膨胀的算力需求——智能体任务越复杂、运行周期越长，模型调用频次越高，算力消耗同步走高。Perplexity已确认采用英伟达Vera CPU处理智能体任务，并与英伟达扶持的云厂商CoreWeave达成芯片采购协议。

千亿投资版图

Hugging Face和Perplexity只是英伟达投资版图的最新拼图。过去几年，英伟达的投资已从芯片产业链延伸到模型、应用和基础设施。8月下旬，英伟达同意向AI编程公司Poolside支付60亿美元获得模型使用许可，同时以120亿美元投前估值追加10亿美元股权投资，并向其开源模型Laguna开发团队的100多名员工发出聘用邀请。今年6月，英伟达收购了Kumo AI和Essential AI团队，加强模型训练工具。据PitchBook统计，英伟达2025年全年参与近67笔风险投资交易，高于2024年的54笔。

在模型公司方面，2024年英伟达开始与OpenAI洽谈投资，2025年9月双方宣布战略合作，2026年2月英伟达参与OpenAI的一笔投资以300亿美元落地，并提供高达1080亿美元的信用支持。对Anthropic，2025年3月英伟达联手微软参与其新一轮融资，承诺投资最高100亿美元用于加速计算基础设施。2025年9月，英伟达以50亿美元认购英特尔约4%股份。根据最新财报，过去一个财年，英伟达非上市股权投资账面价值从33.9亿美元增长至222.5亿美元，相关投资收益达89.2亿美元。

投资逻辑与潜在隐忧

英伟达的投资逻辑已从单纯出售GPU转向通过资本合作深入参与AI公司发展。但投资规模扩大也引发担忧：英伟达既是AI基础设施核心供应商，又逐渐成为AI公司投资者，以CoreWeave为例，其一边接受英伟达投资，一边与英伟达签署算力采购协议，同时向OpenAI等客户提供算力服务。当资本、算力采购与产业合作交织，英伟达与上下游关系日益紧密，这种模式能在多大程度上推动AI产业发展，又会否带来客户集中、竞争公平及反垄断问题，仍需时间观察。至少从布局看，英伟达已不再满足于只做芯片公司，从硬件底座、算力基础设施到模型、开发工具和AI应用，黄仁勋正把投资触角伸向越来越多产业环节。