费城半导体指数（^SOX）在跌至11000点附近后于周二出现快速反弹，形成技术面上的「空头陷阱」——即跌破关键位后迅速反转、令追空者措手不及。但仅过两个交易日，这一支撑便再度承压，指数随后下跌约3%，11000点迎来9月以来的第三次考验。

抛售的规模相当可观。自10月6日以来，雅虎财经芯片股篮子中的全部60只成分股无一上涨，合计市值蒸发约2.7万亿美元。其中，泛林集团（LRCX）与应用材料（AMAT）同期均跌近30%，AMD跌近20%。英伟达（NVDA）跌幅相对温和，约9%，但凭借其体量，市值损失仍超过5000亿美元。作为对比，同期纳斯达克100指数跌幅约6%，芯片板块的跌幅接近其三倍。

个股层面的压力在周四进一步显现。泛林集团在周三晚间公布创纪录营收后，周四反而领跌，公司称供应限制压制了业绩指引，并预计12月中国区销售将「明显下滑」。大型科技股同样未能幸免：Meta在财报后市值缩水近1000亿美元，SpaceX（SPCX）与亚马逊（AMZN）下跌3%至4%。

从技术位看，11000点之所以关键，是因为该指数在9月14日和10月16日两次收于约11130点附近后均获得支撑。周二盘中下探该区域后急剧反转，正是「陷阱」成立的前提。若该点位被有效跌破，市场焦点将转向10450至10550点区间——这里是7月29日夏季涨势的起点，200日均线也恰好位于其上方。上行方面，多头首先需要收复12600至12700点，该区域曾在8月和9月压制反弹。

资金面则显示抄底意愿尚未消退。彭博高级ETF分析师Eric Balchunas周四发文称，半导体ETF过去一周录得创纪录的资金流入，并认为在此位置逢低买入的历史胜率「相当不错」。

宏利约翰汉考克投资联席首席投资策略师Matt Miskin周四对雅虎财经表示，如今「全球几乎每个指数本质上都是AI指数」，这意味着在AI交易中很难找到真正的避风港。

接下来市场的核心观察点，是买方能否再度守住11000点：守住则多头的希望得以延续，若收盘跌破，10500点区域将进入视野。