智谱AI（Z.ai）正式认领了此前引发市场热议的神秘模型“牛来”（Ox-Alpha）。据智谱披露，该模型在测试期间每日处理高达100万亿token的流量，且全部由超过10万张国产芯片承载，并称其成本效率已与英伟达GPU相当。这一消息推动智谱港股股价盘中大涨超10%。

“牛来”模型此前以匿名形式在业界流传，其性能表现引发广泛猜测。如今揭晓，该模型被指性能比肩Claude Opus 4.8，但定价仅为后者的1/40，精准瞄准了竞争对手涨价后的市场缺口。据称，其调用量已超过DeepSeek的两倍。

关于芯片供应来源，市场传闻指向华为、摩尔线程与海光等国产芯片厂商，但智谱并未官方确认具体供应商。SemiAnalysis评价称，这一事件意味着“英伟达护城河再受考验”。

智谱此次以国产芯片全量承载如此大规模的推理流量，在AI硬件圈引发震动。此前，国产芯片在大模型训练和推理中的实际应用多停留在小规模试点，而“牛来”的日处理量级表明，国产算力在特定场景下已具备与英伟达GPU竞争的成本效率。

从产业格局看，这一进展对AI产业链的“芯片”与“模型”两层均具意义。对芯片层而言，它验证了国产芯片在超大规模推理负载下的可行性，可能加速下游客户对国产算力的采用；对模型层而言，智谱通过极致性价比策略，在竞争激烈的开源模型市场中试图抢占份额。

不过，也有分析指出，国产芯片生态的成熟度、软件工具链的完善程度以及大规模部署的稳定性仍需时间检验。智谱能否持续维持这一成本优势，以及“牛来”能否在商业化上取得突破，将是后续观察重点。

受此消息带动，港股AI板块整体活跃，智谱股价当日表现领跑。市场对国产AI算力产业链的关注度显著提升，相关硬件、芯片公司的估值叙事或因此获得支撑。