当华尔街资金涌入英伟达、博通等半导体巨头时，三家市值中等、位于AI基础设施更深层的公司正悄然积累订单至2027年，并实现三位数的营收增长。这些公司分别专注于连接、内存接口和检测工具，是支撑千兆瓦级GPU集群运行的关键环节。

Credo Technology（纳斯达克：CRDO）周三收盘报240.24美元，过去一个月上涨24.94%，年初至今上涨66.96%，市值约451.5亿美元。在6月1日发布的2026财年第四季度财报中，营收达4.37亿美元，同比增长157%，超过市场预期的4.333亿美元；非GAAP摊薄每股收益1.16美元，高于预期的1.03美元，连续四个季度超预期。非GAAP毛利率扩大至68.3%。公司CEO Bill Brennan表示，2026财年是变革性的一年，但机会仍处于早期阶段。管理层预计2027财年营收同比增长超过80%，其中光模块业务贡献超6亿美元。Credo的核心业务是Active Electrical Cables，同时ZeroFlap光学、Active Line Cards和OmniConnect开辟了三个数十亿美元的新市场。风险在于客户集中度极高，第四季度四大客户各占营收至少10%，最大客户占34%。模型分析给予CRDO“持有”评级，基准目标价237.03美元，牛市目标价334.14美元。

Astera Labs（纳斯达克：ALAB）股价报304.09美元，年初至今上涨82.79%，但223倍的滚动市盈率显得激进。8月4日发布的2026财年第二季度财报显示，营收创纪录达3.924亿美元，同比增长104.45%，环比增长27%，超出市场预期的3.6081亿美元；非GAAP每股收益0.80美元，连续八个季度超预期。非GAAP营业利润率达到39.1%。关键产品Scorpio系列已进入量产，CEO Jitendra Mohan预计该系列将在第三季度成为公司最大营收来源，这一里程碑比预期提前了一个季度。第三季度营收指引为5.4亿至5.6亿美元，非GAAP每股收益1.16至1.21美元。管理层目标是在每XPU上实现“数千美元”的内容价值。但估值是隐患，基于远期市盈率的公允价值为191.47美元，远低于当前股价，beta值高达3.84。模型给予ALAB“持有”评级，一年牛市目标价477.5美元，熊市目标价247.39美元。

Camtek（纳斯达克：CAMT）是三家中市值最小的，约67.6亿美元，但订单情况最为亮眼。股价收于144.81美元，过去一年上涨66.64%，年初至今上涨36.17%，但仍比52周高点215.99美元低14%。8月10日发布的2026年第二季度财报显示，营收创纪录达1.3324亿美元，同比增长8.05%，非GAAP每股收益0.78美元。更关键的是订单簿，CEO Rafi Amit表示，年初以来订单接收显著加速，年内累计订单超过6亿美元，交付排期至2026年底和2027年。其中约80%订单与先进封装相关，超过20%来自HBM制造商。第三季度营收指引为1.58亿至1.6亿美元，环比增长约20%，管理层预计先进封装业务营收在2026年第一季度至第四季度间增长约70%。风险包括GAAP净利润同比下降30.84%（因一次性税收费用和Visual Layer收购成本），以及以色列基地面临中东和霍尔木兹海峡航运风险。模型给予CAMT“买入”评级，基准目标价191.17美元，隐含32.01%上行空间，牛市目标价218.25美元。

这三家公司分别扮演AI基础设施中的不同角色：Credo掌握连接，Astera掌握AI交换和信号调节，Camtek检测承载HBM和芯片的先进封装。它们都面临高beta和高客户集中度风险，但基本面强劲，订单能见度已延伸至2027财年。市场可能仍将它们视为二线芯片股，而非它们已成为的AI基础设施赋能层。