马克·库班（Mark Cuban）在参加《All-In》播客时开了一个玩笑，但这个玩笑背后有一个严肃的论点。作为达拉斯独行侠队的小股东和达拉斯闪电匹克球队的联合老板，库班预测，随着AI模型和数据中心效率的提升，当前许多疯狂的建设将变得多余，“大量数据中心将变成匹克球场”。他的这番言论，恰逢凯文·奥利里（Kevin O'Leary）在犹他州的约1000亿美元巨型AI园区项目遭遇现实挫折，为AI基础设施的过热担忧提供了一个具体案例。

库班谨慎地表示，他不认为AI热潮是另一个互联网泡沫，称其规模更窄、潜在影响更可控。他的担忧在于下游：如果效率提升超过需求增长，过度建设仍可能摧毁那些为这轮热潮提供资金的风投基金、对冲基金和私募股权公司。他认为，大型科技公司正在大量借贷并承诺多年的资本支出，这是一种“为完美做规划”的姿态。宏观背景让他的计算更难被忽视：截至2026年7月22日，10年期美国国债收益率为4.67%，接近12个月高点。对于需要多年债务融资的项目来说，每一个基点的上升都会产生复合效应。

奥利里的“斯特拉托斯项目”（Stratos Project）位于犹他州大盐湖以北的博克斯埃尔德县。该项目最初规划占地超过4万英亩，电力需求约9吉瓦，承诺创造约2000个永久性工作岗位，并带有与五角大楼相关的国家安全色彩。博克斯埃尔德县于2026年5月批准了该项目，但州政府几乎立即表示反对。犹他州参议院议长斯图尔特·亚当斯（Stuart Adams）呼吁将项目规模削减75%，州长斯宾塞·考克斯（Spencer Cox）于2026年5月29日签署行政命令，要求对大型数据中心提案进行适当的州级评估。

奥利里最初称这些要求“离谱”，但随后态度逆转，同意将项目用地从约4万英亩缩减至2万英亩。他后来在接受采访时承认：“我们俩最初真的搞砸了……我们犯了巨大的错误……我们惹恼了很多人，这不是我做生意的方式。”

项目的核心约束是水资源。犹他州的大盐湖多年来一直在萎缩，居民们不愿让一个9吉瓦的服务器群从本已紧张的水源中取水。数据中心冷却耗水量巨大：据美国能源部数据，2023年美国数据中心设施估计消耗了660亿升水，而发电产生的间接水足迹接近8000亿升。奥利里承诺采用行业领先的水技术，并将任何多余的水供应给大盐湖。

这场争议仍在发酵。2026年7月17日，两个犹他州倡导组织起诉奥利里和福克斯新闻诽谤，原因是他曾毫无根据地声称（后来收回）反对该项目的行为是由中国共产党资助的。

库班的匹克球场预测是否正确尚待时间检验。该行业的其他部分仍在大力推进：OpenAI宣布在佐治亚州埃芬汉县建设一个3.2吉瓦的园区，Hut 8（纳斯达克：HUT）本周为其得克萨斯州园区获得了98亿美元的租约。但“斯特拉托斯项目”是库班警告在遇到规划委员会、州长和干涸湖泊时的现实写照。下一个季度值得关注的信号是，在得克萨斯州、佐治亚州和怀俄明州的其他巨型项目，是否会在破土动工前遇到他们自己的“斯图尔特·亚当斯”。