美国民主党在国会选举中取得压倒性胜利，随即引发市场对AI监管收紧的强烈担忧。11月6日，以科技股为主的纳斯达克指数收跌逾5.5%，创下2025年4月「解放日」以来最大单日跌幅，数万亿美元市值蒸发。纳斯达克100指数下跌6.4%，市值缩水2.5万亿美元。这是AI相关股票连续第二个交易日遭抛售，也是10月中旬以来纳指第五次单日下跌超过500点。

半导体与云计算板块成重灾区。费城半导体指数大跌12%，触及六个多月以来最低水平；英伟达（Nvidia）下跌9%，超微（AMD）重挫17%。新兴云计算公司CoreWeave下跌10%，Nebius下跌15%，自10月6日纳指创历史高点以来，这两家公司股价均已累跌至少一半。衡量市场恐慌情绪的VIX指数创下2024年12月以来最大升幅。超大型云服务商亚马逊与Alphabet均下跌2.2%。

数据中心建设许可成核心担忧。JonesTrading首席市场策略师欧洛克（Mike O'Rourke）表示，此次选举最重要的结果是数据中心建设放缓将成为市场关注的核心议题。Granite Wealth Management董事总经理札洛（Bruce Zaro）指出，数据中心建在居民家门口势必遭遇大量反对，因为会加重电网及供水系统负担；虽然已有不少数据中心获批，但仍有大量设施等待许可，接下来取得许可将是一条艰难之路。瑞银（UBS）分析师估计，预计2028年美国新增数据中心容量中，约30%可能因潜在的建设暂停而面临风险。

市场从关注AI承诺转向关注AI成本。Incline Investment Management创始人兼首席执行官帕克希尔（Ted Parkhill）表示，市场正在从关注AI的承诺转向关注AI的成本；长期而言AI将带来变革，但这不代表目前所有AI相关股票都已合理定价，市场将面临动荡。分析师及基金经理人指出，半导体与AI基础设施等热门领域走弱并非完全出乎意料，许多股票此前大幅上涨，而美国利率攀升后，Nebius及CoreWeave等新兴云计算公司一直面临融资疑虑。

纳指已进入修正区间，较10月6日创下的历史收盘高点累跌近12%。许多分析师认为，跌幅之大显示市场可能进一步遭抛售，可能从亚洲市场开盘开始。日本日经指数及韩国Kospi指数今年迄今均上涨超过20%，但在数据中心股票遭抛售后也大幅拉回。部分分析师质疑，此次市值大规模蒸发是否会影响Anthropic原定于今年秋季进行的首次公开募股（IPO）时程，任何延后都可能进一步加剧市场情绪波动。

这波抛售反映投资者开始将数据中心建设面临的地方反对声浪纳入考量。部分分析师指出，市场尚未充分评估数据中心对美国地方社区造成的影响。政治不确定性正冲击原本就不稳固的AI交易，市场担心投入AI技术的庞大资金究竟能否带来足够回报。