半导体板块在10月初一度走势坚挺，iShares 半导体 ETF 连续五个交易日上涨，板块内市值最大的公司也创下历史新高。但截至10月9日的一周，这轮涨势出现回撤，导火索是一则关于 OpenAI 营收的消息。
据英国《金融时报》周四报道，OpenAI 向投资者表示，其截至9月底的年化营收接近 500亿美元，低于此前媒体引用的约 700亿美元 的数字。由于半导体股的估值与市场对 AI 基础设施支出的预期紧密挂钩，这一落差直接压制了板块情绪。费城半导体指数当周收跌，而大盘表现相对更有韧性。
此次回调发生在板块前期大幅上涨之后。截至9月下旬，费城半导体指数年内累计上涨 73%，板块内多家权重股在2026年录得三位数涨幅。与此同时，长期美国国债收益率走高、原油价格上涨也在周中形成额外压力——更高的贴现率往往对依赖长期增长预期定价的公司冲击最大。
个股层面的动向同样左右了板块表现。台积电（TSM）股价在10月5日创下历史新高，此前马斯克确认就该公司在其得州规划的 Terafab 芯片综合体中的角色进行了早期讨论，并称这「只是讨论」。10月8日，台积电公布9月营收为 5118.6亿新台币，同比增长 54.6%，环比下降0.6%；2026年前九个月营收达 3.90万亿新台币，同比增长 41.1%。
英伟达（NVDA）股价同样在10月5日创下历史新高，年内涨幅约 24.8%，自8月26日财报发布以来上涨约 14%。在近期板块走弱时，英伟达也展现出相对强势：9月28日半导体股因 AI 安全担忧下跌，英伟达却逆势上涨，此前公司宣布了 1500亿美元 的股票回购授权，并发布了两款旨在帮助控制 AI 智能体的开源工具。
英特尔（INTC）股价在10月5日下跌，因马斯克暗示台积电可能参与 Terafab 项目——英特尔曾在4月作为合作伙伴加入该项目。10月8日马斯克表示，他的公司将建设并运营这座得州综合体，另一家芯片制造商最多只能转租部分场地。英特尔表示仍将参与，但角色范围尚未最终确定。尽管当日下跌，截至10月5日收盘，英特尔股价年内仍上涨约 215%。
Arm（ARM）股价在特拉华州威尔明顿联邦法院为期五天的陪审团审理期间下跌。高通指控 Arm 违反双方许可协议，并试图破坏高通与 Meta Platforms 的业务往来。Arm 否认相关指控。案件于10月9日提交陪审团，法官尚未裁定一项可能让高通停付五年特许权使用费的条款是否可执行。Arm 将于 11月4日 发布财报。
美光科技（MU）股价与其他存储芯片厂商一同下跌，尽管 Rosenblatt 在10月6日将其目标价从 1500美元 上调至 1900美元，理由是该公司季度业绩超预期并上调指引，且存在回购潜力。存储厂商在10月初曾随板块整体上行，随后在当周晚些时候情绪转向。
整体来看，这轮波动反映出市场对 AI 叙事的敏感度：当头部 AI 公司的实际营收数据与市场传闻出现明显差距时，围绕算力需求的乐观预期会被迅速重新定价。半导体板块年内涨幅可观，也意味着其对负面消息的缓冲空间相对有限。后续市场关注点将集中在 AI 相关需求的可持续性、主要厂商的财报指引，以及利率与能源价格等宏观变量对高估值成长股的持续影响。