24/7 Wall St.在9月25日发布的评论中认为，Palantir（纳斯达克代码：PLTR）的估值确实高企，但其美国商业业务的加速增长更为突出。该机构给出311.42美元目标价，隐含68.3%上行空间，评级为买入、信心度90%。文章同时列出当前股价为192.03美元，并称过去一周股价上涨11.28%、年内累计上涨8.03%。

该评论将本轮叙事的转折点归于Palantir的Q2 FY26财报，报告日期为2026年8月3日。当季营收达到19.35亿美元，同比增长92.83%；每股收益0.41美元，高于0.28美元的预期，为连续第九次超预期；美国商业收入同比大增149%至7.64亿美元。管理层将FY26营收指引上调至81.50亿至81.58亿美元，对应约82%的增长。文章提到，CEO Alex Karp 用“超凡脱俗”来形容这一季度。

看多一方的核心依据集中在美国商业业务。剩余交易价值增至62.38亿美元，同比增长124%；FY26美国商业收入指引为至少增长134%。文章称，AIP的采用推动其“40法则”得分升至155%，这在如此规模下几乎闻所未闻；GAAP营业利润率达47%，当季自由现金流为12.2亿美元。若主权AI需求持续，看多情景下的目标价为342.06美元，对应85%的回报。

看空一方的担忧则集中在估值。文章指出，Palantir的滚动市盈率为262倍、远期市盈率为82倍，一旦增速跌破80%，估值倍数可能大幅压缩。当季股权激励费用为2.65亿美元，且政府合同包含为便利而终止的条款。看多方反驳称，在93%的营收增速下，股权激励占营收比重正在下降，公司持有20.3亿美元净现金，并指引FY26自由现金流为45亿至47亿美元，足以吸收稀释影响。即便在看空情景下，目标价仍为246.71美元，对应33%的涨幅。

文章还将Palantir与两家软件公司作对比。ServiceNow（纽交所代码：NOW）被视为盈利能力的基准：过去十二个月营收147.3亿美元，远期市盈率27倍，季度营收增长24%。其远期市盈率约为Palantir的三分之一，但增速也约为其四分之一，文章认为若增长持续，这可以解释Palantir的溢价。Snowflake（纽交所代码：SNOW）是直接的数据平台可比公司，远期市盈率167倍，季度营收增长35.1%。Palantir的增速接近其三倍，净利润率为36.3%，而Snowflake盈利为负。文章据此认为，按增长调整后，其目标价看起来是合理的。

该机构给出的2026至2030年目标价依次为：2026年216美元、2027年349美元、2028年447美元、2029年589美元、2030年707美元。这些预测假设Palantir能持续将AIP试点转化为八位数级别的商业合同。文章提示，国防预算收缩或企业软件估值倍数整体重置，可能带来显著下行风险。

需要说明的是，上述目标价、评级与情景假设均出自24/7 Wall St.，属于该机构的观点而非事实判断，也不代表本站立场。对关注AI应用层公司的读者而言，这条评论的价值在于呈现了多空双方各自的依据：看多方押注美国商业业务的高增速能够消化高估值，看空方则担心增速一旦放缓，当前倍数将缺乏缓冲。