AI编程公司Cognition宣布完成超过20亿美元的E轮融资，投后估值达到480亿美元（约3200亿人民币）。本轮融资吸引了30多家投资机构，领投方为A16Z和Accel，跟投阵容包括Benchmark、Kleiner Perkins、彼得·蒂尔旗下的Founders Fund、光速创投、DST、General Catalyst等，英伟达也在其中。

这家公司的三位创始人均为华裔，出生年份不超过1995年。CEO Scott Wu和CTO Steven Hao都出生于1996年，CPO Walden Yan则是00后。三人还有一个共同背景——都曾获得国际信息学奥林匹克竞赛（IOI）金牌。Scott Wu在2012至2014年连续三年摘金，其中2014年总分全球第一；Steven Hao在2014年获得金牌、总分全球第六；Walden Yan在2020年获得金牌、排名全球第十九。Scott Wu和Walden Yan进入哈佛，Steven Hao被MIT录取，Scott Wu在哈佛就读两年后选择退学创业。

2022年，三人聚在一起考虑创业，最初想做Web3项目，但AI大模型浪潮很快让他们转向AI编程方向，并于2023年11月正式创立Cognition。2024年3月，公司推出号称“世界首个AI程序员”的产品Devin，演示了自主阅读文档、识别Bug、编写测试等功能。在当时其他AI编程工具还停留在代码补全阶段的背景下，这一产品理念显得相当超前，迅速在社交媒体引发关注。Founders Fund随即开出2100万美元支票，估值3.5亿美元；仅一个月后又领投1.75亿美元A轮，估值升至20亿美元。此后估值一路攀升：2025年3月B轮估值40亿美元，2025年9月C轮102亿美元，2026年5月D轮260亿美元，再到此次E轮的480亿美元，四个月间几乎翻倍。

Cognition崛起过程中，一笔关键收购发挥了重要作用。2025年7月，谷歌以约24亿美元将AI编程工具Windsurf的CEO、联合创始人及数十位核心研发人员打包挖走，却未收购公司股权。Cognition趁机将Windsurf的产品、品牌、IP及剩余200多位员工全部收入囊中，交易价格未披露，外界估计不超过3亿美元且含股票支付。交易前Cognition日活仅约1万，Windsurf一次性带来350多家企业客户、数十万日活和完整IDE产品。两个月后，公司估值从40亿跳升至102亿美元。

这笔交易也让Cognition的“狼性文化”广为人知。整合Windsurf时，公司给原员工两个选择：拿9个月薪资补偿走人，或接受Cognition的企业文化。据媒体爆料，Cognition员工每周需工作80小时以上，一周六天到办公室，剩余一天也要保持电话在线。公司明确表示“不相信工作与生活的平衡”。Scott Wu在内部信中写道，公司是弱者，这要求拿出极端的工作标准。招聘公告也直言“不要把这里当成正常公司”。另一方面，Cognition在股权激励上相当大方，承诺让所有原Windsurf员工获得财务收益，并通过取消股权归属门槛等方式尽量让他们在交易中拿到股权。目前公司员工规模约300至400人，按480亿美元估值均摊，人均超过1.2亿美元。

480亿美元估值是否合理，是另一个见仁见智的话题。Cognition在E轮官方声明中表示，自5月上一轮融资以来，公司年化收入（最近一个月收入乘以12）已从4.92亿美元增长到近9亿美元，对应估值约为ARR的53倍。相比之下，Cursor今年6月初已宣布年化收入突破40亿美元，马斯克对其开出的600亿美元收购估值仅相当于15倍ARR。两家公司收入差距与知名度差异基本匹配——Cursor在程序员圈内已无人不晓，而Cognition仍是一个相对小众的编程Agent。

这与Cognition一直走2B路线有关。创立早期，公司战略性放弃个人用户，采用严格内测邀请制，最低500美元/月的定价也将普通开发者挡在门外，资源集中服务大型企业客户。高盛、梅赛德斯奔驰、花旗银行、戴尔甚至美国国防部都是其客户。据报道，花旗银行已将Devin推广给40000名工程师，每周产生超10万小时的自主Agent工时，是金融领域已知规模最大的Agent部署项目。

两家公司定位有所差别：Cursor定位“编程助手”，辅助程序员完成coding工作；Cognition理念更超前，强调“一个人管理大量自主Agent”，让AI自主执行安全、迁移、运维等工作，实现端到端自主任务交付。理论上后者潜在市场空间更大、企业付费意愿更高，因此享受了一定估值溢价。不过AI编程发展到今天，各家也在殊途同归。Cognition在2025年已推出面向个人开发者的20美元/月订阅方案，后来又提供免费入门方案；Cursor也在推出云端Agent，让AI在独立环境中接手任务、运行测试，再交给人检查。

当前，单纯的coding场景已逐渐被AI覆盖，各家都在尝试更深地嵌入企业软件开发流程，争当企业软件开发的底座平台。在这一趋势下，Cognition具备一定的先发优势，30多家顶级VC给出53倍ARR的估值，或许有它们的道理。