24/7 Wall St.在9月25日釋出的評論中認為，Palantir（納斯達克程式碼：PLTR）的估值確實高企，但其美國商業業務的加速增長更為突出。該機構給出311.42美元目標價，隱含68.3%上行空間，評級為買入、信心度90%。文章同時列出當前股價為192.03美元，並稱過去一週股價上漲11.28%、年內累計上漲8.03%。

該評論將本輪敘事的轉折點歸於Palantir的Q2 FY26財報，報告日期為2026年8月3日。當季營收達到19.35億美元，同比增長92.83%；每股收益0.41美元，高於0.28美元的預期，為連續第九次超預期；美國商業收入同比大增149%至7.64億美元。管理層將FY26營收指引上調至81.50億至81.58億美元，對應約82%的增長。文章提到，CEO Alex Karp 用“超凡脫俗”來形容這一季度。

看多一方的核心依據集中在美國商業業務。剩餘交易價值增至62.38億美元，同比增長124%；FY26美國商業收入指引為至少增長134%。文章稱，AIP的採用推動其“40法則”得分升至155%，這在如此規模下幾乎聞所未聞；GAAP營業利潤率達47%，當季自由現金流為12.2億美元。若主權AI需求持續，看多情景下的目標價為342.06美元，對應85%的回報。

看空一方的擔憂則集中在估值。文章指出，Palantir的滾動市盈率為262倍、遠期市盈率為82倍，一旦增速跌破80%，估值倍數可能大幅壓縮。當季股權激勵費用為2.65億美元，且政府合同包含為便利而終止的條款。看多方反駁稱，在93%的營收增速下，股權激勵佔營收比重正在下降，公司持有20.3億美元淨現金，並指引FY26自由現金流為45億至47億美元，足以吸收稀釋影響。即便在看空情景下，目標價仍為246.71美元，對應33%的漲幅。

文章還將Palantir與兩家軟體公司作對比。ServiceNow（紐交所程式碼：NOW）被視為盈利能力的基準：過去十二個月營收147.3億美元，遠期市盈率27倍，季度營收增長24%。其遠期市盈率約為Palantir的三分之一，但增速也約為其四分之一，文章認為若增長持續，這可以解釋Palantir的溢價。Snowflake（紐交所程式碼：SNOW）是直接的資料平台可比公司，遠期市盈率167倍，季度營收增長35.1%。Palantir的增速接近其三倍，淨利潤率為36.3%，而Snowflake盈利為負。文章據此認為，按增長調整後，其目標價看起來是合理的。

該機構給出的2026至2030年目標價依次為：2026年216美元、2027年349美元、2028年447美元、2029年589美元、2030年707美元。這些預測假設Palantir能持續將AIP試點轉化為八位數級別的商業合同。文章提示，國防預算收縮或企業軟體估值倍數整體重置，可能帶來顯著下行風險。

需要說明的是，上述目標價、評級與情景假設均出自24/7 Wall St.，屬於該機構的觀點而非事實判斷，也不代表本站立場。對關注AI應用層公司的讀者而言，這條評論的價值在於呈現了多空雙方各自的依據：看多方押注美國商業業務的高增速能夠消化高估值，看空方則擔心增速一旦放緩，當前倍數將缺乏緩衝。