覆盖台积电的18家券商给出的平均评级（ABR）为1.22，在1至5分制（强烈买入至强烈卖出）中处于强烈买入与买入之间。其中15家给出强烈买入、2家给出买入，分别占全部评级的83.3%与11.1%。这是Zacks在研报中披露的卖方评级分布情况。

不过，该研报的核心论点并非推荐买入，而是提醒投资者审慎看待券商评级本身。研报指出，券商分析师对所覆盖股票往往存在系统性乐观倾向，多项研究显示，单纯依赖券商推荐来挑选涨幅最大的股票，成功率有限甚至接近于零。其背后的逻辑在于利益关联：承销、经纪等业务关系使卖方机构倾向于给出更友好的评级。Zacks称其研究显示，券商每给出一个强烈卖出评级，就会对应约五个强烈买入评级，这意味着机构利益与散户利益并不总是一致，评级对股价未来走向的指示意义因此被削弱。

研报还特别区分了两个容易混淆的指标。平均评级（ABR）完全由券商推荐计算得出，通常以小数呈现；而Zacks Rank是一套量化模型，核心输入是盈利预期的修正趋势，以1至5的整数呈现。两者虽然量纲相似，但性质不同。研报认为，ABR未必及时反映最新变化，而盈利预期会随公司经营趋势被分析师持续修正，并较快体现在Zacks Rank中，因此后者对短期股价的指示更具时效性。此外，Zacks Rank的各档位在所有被覆盖股票中按比例分布，始终保持五档之间的平衡。

在盈利预期方面，研报提到台积电当前年度的Zacks共识预期在过去一个月上调了0.7%，至16.56美元。分析师在向上修正每股收益预期上表现出较强的一致性，这被视为股价短期可能走强的合理理由。综合近期共识预期的变化幅度以及另外三项与盈利预期相关的因素，台积电获得Zacks Rank #2（买入）评级。

从产业链角度看，台积电是全球先进制程代工的主要承接方，其盈利预期上修通常被市场解读为下游AI芯片需求仍具韧性的信号。但需要注意的是，卖方评级的乐观偏差是长期存在的结构性问题，ABR为1.22这一读数本身更多反映的是券商群体的立场倾向，而非独立验证。对关注AI算力产业链的投资者而言，将卖方评级与盈利预期修正趋势、以及公司实际产能与订单情况交叉验证，比单看评级均值更有参考价值。

研报最后表示，考虑到盈利预期的上修趋势，台积电当前相当于买入的ABR读数或可作为投资者的一个参考指引。