诺基亚（Nokia）交出了一份远超预期的二季度成绩单，AI基础设施投资热潮正成为其业绩增长的核心引擎。2026年第二季度，公司可比营业利润同比增长18%至4.34亿欧元，高于LSEG分析师预期的3.82亿欧元。同期，AI与云业务销售额同比翻倍至4.46亿欧元，新增订单达到28亿欧元，单季订单规模已超过2025年全年水平。

在强劲业绩带动下，诺基亚将全年可比营业利润指引由20亿至25亿欧元上调至21亿至26亿欧元。这一上调尤为受到市场关注，因为竞争对手爱立信（Ericsson）近期因内存芯片成本上升而下调利润率预期，拖累股价。诺基亚的积极信号为电信设备行业注入了更多信心。

AI与云业务成为诺基亚增长主引擎。二季度，公司网络基础设施业务实现双位数增长，主要受AI数据中心对光纤网络和IP网络设备需求旺盛推动。新增订单达到28亿欧元，为未来几个季度的收入增长提供了较高确定性。诺基亚CEO Justin Hotard表示，需求依然十分强劲，而供应能力仍是行业最大的瓶颈，这也促使客户提前锁定更长期订单。Hotard此前曾负责英特尔数据中心与AI业务，于去年出任诺基亚CEO后，持续推动公司向AI基础设施和数据中心市场转型，并促成了诺基亚与英伟达超过10亿美元的合作协议。

整体来看，诺基亚二季度经营表现全面优于市场预期。公司可比净销售额达到48.2亿欧元，按固定汇率计算同比增长9%，同样高于市场预期。网络基础设施和移动基础设施两大业务均实现增长，其中移动基础设施业务继续保持稳定盈利。不过，由于公司正加快推进重组计划，报告口径利润仍受到一次性重组成本拖累。诺基亚正持续优化组织架构，将资源进一步向AI基础设施等高增长领域倾斜。此外，公司此次上调全年盈利指引，也部分受益于两项业务被重新划分为“终止经营”后的财务口径调整。

尽管AI基础设施需求持续爆发，供应链压力仍未明显缓解。随着AI企业持续扩建数据中心、集中采购内存芯片，相关芯片价格快速上涨，电信设备厂商普遍面临成本压力。爱立信上周已就此发出利润率预警，而诺基亚则表示，目前需求依然强劲，供应仍是限制行业增长的主要因素。面向未来，诺基亚计划继续扩大光纤制造能力，并扩建半导体相关生产设施，为预计将在2027年以后持续释放的AI基础设施需求提前布局。随着公司加速向AI数据中心网络供应商转型，市场后续关注的重点将从需求是否存在，转向供应链能否跟上快速增长的订单节奏。