宇樹科技上市後的股價表現，正在成為觀察具身智慧賽道冷熱溫差的一個視窗。8月19日上市首日，宇樹開盤價報1100元，總市值一度衝至4449億元；但此後股價持續走低，截至9月16日收盤報474.2元，較上市首日高點下跌近57%，市值蒸發約2500億元。以9月8日為例，當天宇樹下跌2.36%，收於523.68元，這種幅度的波動已不算罕見。

與二級市場的低迷形成對照的是，一級市場對具身智慧的熱情仍在高位。第三方資料顯示，2026年上半年國內具身智慧領域共發生322起融資，金額達935億元，較2025年同期增長5倍；估值達百億元的具身智慧企業已至少有23家，而2025年進入這一名單的僅有3家。據億歐汽車不完全統計，近兩三年從汽車產業跨界到人工智慧或具身智慧的創業者，從資本端獲得的資金至少超過350億元。

監管層面的表態進一步放大了外界對「泡沫」的關注。8月28日，國家發改委政策研究室副主任李超在例行釋出會上表示，機器人產業必須因地制宜、健康有序發展，防止盲目跟風、一鬨而上。9月初又有訊息稱，監管部門收緊了對具身機器人企業的IPO稽核，有券商人士將稽核趨緊與部分申報專案尚未進入合理商業化迴圈聯絡起來。

在9月9日於武漢舉辦的聚合智慧產業發展大會2026上，泡沫成為嘉賓難以迴避的話題。章魚動力聯合創始人樊慶元沒有直接回應是否存在泡沫，而是回顧了AI產業的演進：十年前用單個模型解決單個任務的階段可視為AI 1.0，人臉識別、語音識別、自動駕駛等圍繞特定任務最佳化；到了AI 2.0階段，具身智慧開始覆蓋多種場景和任務，若每個任務都重新開發模型和執行方案，定製與交付成本難以隨規模下降，因此章魚動力希望把基礎能力做成易於呼叫、可複用的基礎設施。他認為，AI走進物理世界將帶來深刻的生產力變化，其長期影響不亞於工業革命與電力革命。

類似判斷此前也出現過。宇樹科技創始人王興興在2025年8月的一次採訪中曾表示，蒸汽機和電的發明對人類社會生產力改變巨大，而通用AI與通用機器人的影響可能更大，可以讓人類逐漸擺脫繁重體力勞動。維他動力聯合創始人兼產品總裁趙哲倫則認為，具身智慧領域的「泡沫」甚至偏褒義，有泡沫是必然的，但它驅動了產業熱土的形成，最終會催生優秀企業。

爭論的另一面是產業堵點究竟在哪。斑馬智慧首席戰略官邢悅在大會上將具身智慧拆解為「具身」是形、「智慧」是核，認為當前最大挑戰在於場景理解與底層資料能否支撐世界大模型的構建。全球靈巧手頭部企業兆威機電副總經理、兆威靈巧手總經理陳毅東介紹，公司已推出四代靈巧手，從最初17個自由度、2公斤重，發展到如今不足400克，抓握力、受力與靜態抓握力可達20公斤，開合壽命超過100萬次無故障執行。在他看來，當靈巧手效能達到這一高度後，問題已不在手，而在「腦」。

「腦」的難題並不容易解決。樊慶元提出，對具身AGI的理解要極致通用，希望機器人在面對每個任務時都能完成80%、90%，甚至上百萬個任務中九成都能完成。但現實是，純AI在回答問題時仍會出現幻覺，作為物理AI中發展最領先的自動駕駛汽車，也尚未完全突破人機共駕的L3門檻。

積極因素同樣存在。樊慶元提到，大模型剛出現時外界曾質疑只能聊天有什麼用，而2026年初AI Coding的出現解鎖了數字領域的生產力，行業發展速度遠超預期。此外，具身智慧與智慧電動汽車在物理AI層面供應鏈高度重合，小鵬汽車、理想汽車、廣汽集團等整車企業均已佈局具身智慧，部分車企與供應鏈企業高層也投身創業。車百會研究院理事長張永偉在論壇期間表示，機器人模型雖更復雜，但路徑與智慧電動汽車一致，共同方向是打通一個共同的AI底座，讓其在不同領域實現應用。