微软在Anthropic的IPO私募配售中认购了约10亿美元的股份，这一信息随Anthropic提交的修订版S-1文件得到确认。文件显示，微软获配13,513,513股N类股，按每股74美元的发行价中点计算，金额约10亿美元。该配售属于Anthropic规模达260亿美元的私募发行的一部分，参与方还包括谷歌、英伟达、AMD、博通、美光以及台积电。

消息公布后，微软股价在11月12日早盘常规交易时段上涨0.36%，报523.01美元，在周三下跌后有所企稳。当天科技股整体情绪受到英伟达CEO相关消息的拖累，微软的涨幅显得相对温和。

这笔投资发生在微妙的时间节点。就在周三，Anthropic发布了一款电子表格工具，可能对微软的Excel构成竞争，导致微软股价当日下跌2.2%。如今微软又向这家潜在竞争对手投入巨资，凸显出大型科技公司与头部AI模型公司之间既合作又竞争的复杂关系。

从财务角度看，10亿美元仅占微软约3.88万亿美元市值的0.03%，因此这笔交易更多是战略信号，而非财务押注。它表明微软在继续深化与Anthropic的纽带，即便后者正在向微软的核心办公软件腹地扩张。

市场对微软的估值判断存在分歧。GuruFocus给予微软100/100的GF Score，其中盈利能力、动能和GF价值排名均为10/10，财务实力为8/10。按523.01美元计算，股价较GF价值601.66美元低13.1%，被该模型评为“适度低估”，若完全收敛意味着15.0%的涨幅。但模型给出的折价并不能消除产品层面的风险。

接下来的关键考验在于，随着Anthropic直接切入电子表格市场，微软Microsoft 365和Copilot的席位增长能否保持。对投资者而言，这既涉及微软在AI模型层的资本布局，也关系到其应用层核心产品的竞争壁垒是否稳固。