Liontrust Investment Partners旗下GF Global Innovation Fund在2026年三季度投资者信中披露了对Palantir Technologies的持仓操作与业绩判断。该基金当季回报为-3.0%，落后于同期上涨1.6%的MSCI AC World指数，但年初至今仍以17.9%领先基准的13.0%。

基金将三季度描述为半导体股波动剧烈的阶段：尽管企业基本面强劲、AI基础设施需求上升，7月半导体板块市值仍蒸发约3万亿美元。管理人借这轮抛售以更低估值重建了部分持仓，组合调整围绕有望受益于AI基础设施投资的方向展开，包括发电、半导体零部件和数据中心建设。展望后市，管理人对AI投资周期仍持建设性看法，但预计将保持活跃交易，以把握债券收益率走高和市场波动带来的更优买入估值机会。

在个股层面，基金重点提及Palantir。这家软件公司开发用于整合、分析并落地运用海量数据的平台。其股价近一个月回报为-21.09%，过去52周在106.37美元至212.94美元之间波动；截至2026年11月5日收盘报约154.99美元，市值约3734.5亿美元。

基金在信中回顾称，三个月前Palantir还是拖累业绩的标的，当时其强调公司运营层面并未恶化，并借弱势小幅加仓；二季度业绩验证了这一判断，而本季度Palantir成为基金业绩的第三大贡献者，贡献0.6个百分点。具体数据方面，Palantir当季营收同比增长93%至19.4亿美元，调整后营业利润率62%，自由现金流首次突破10亿美元，全年营收指引上调约5亿美元至超过81.5亿美元。美国商业收入增长149%，客户数增长35%，基金将其概括为“收入密度”故事——即单客户贡献的提升。

不过，基金明确表示，在股价经历如此幅度上涨后，已于财报发布后兑现利润、大幅削减该仓位。这一操作与信中“保持活跃、等待更佳估值”的整体思路一致，也折射出专业投资者对高增长AI软件股在估值快速扩张后的谨慎态度。对关注AI产业的读者而言，这封信同时提供了Palantir商业化提速的量化证据，以及机构在增长与估值之间权衡的一个样本。