Arm控股公布的第二财季业绩超出华尔街预期，并给出符合分析师预期的收入指引，显示其在数据中心领域的战略布局正逐步兑现。

公司预计本财季（截至12月）营收约为15.4亿美元，据彭博汇编数据，分析师平均预期为15.3亿美元，部分预测接近17亿美元。第二财季整体营收同比增长27%至14.4亿美元，每股收益（剔除特定项目）为52美分，高于华尔街预期的13.8亿美元营收和47美分每股收益。

数据中心运营商及其供应链对Arm芯片设计和授权的支出迅速攀升，有效弥补了智能手机市场疲软带来的冲击——智能手机长期以来是Arm最大的营收来源。业绩公布后，Arm盘后股价下跌，但今年以来截至周三收盘，该股累计涨幅已逾75%。

授权收入强劲增长，数据中心成核心驱动。第二财季，Arm授权收入同比大增50%至7.73亿美元，版税收入则增长8%至6.70亿美元。授权业务的高速增长，折射出数据中心客户加速采购Arm技术蓝图的趋势。

Arm的商业模式以向使用其芯片架构设计自有产品的企业收取授权费和版税为基础。随着人工智能基础设施投资浪潮兴起，数据中心客户的需求大幅拉升了授权业务的贡献比重，改变了此前严重依赖智能手机市场的营收结构。

自研CPU剑指AI数据中心，2027至2028财年目标20亿美元。在首席执行官Rene Haas的主导下，这家英国公司正从半导体设计与授权提供商向成熟芯片制造商转型。Arm已发布自研中央处理器（CPU），专门面向AI数据中心应用场景，并预计该产品在2027及2028财年合计贡献最高20亿美元营收。

Haas周三表示，他对实现这一目标的信心有所增强。他说，如果供给更充裕，公司或许能做得更多，并称公司在向市场传递对达成这一数字的强烈信心。供给侧的潜在约束，意味着实际市场需求可能已超出公司当前的供应能力。

尽管第三财季指引总体符合预期，部分分析师此前的高端预测仍未能达到，这或许解释了为何盘后股价未出现明显波动。今年以来，Arm股价的强势表现已在相当程度上反映了市场对AI基础设施需求的乐观预期。

对投资者而言，当前的关注焦点将逐步转向自研CPU产品的商业化进展，以及数据中心需求能否持续支撑授权业务的高速增长，从而为公司在智能手机市场复苏前提供足够的营收缓冲。