Zacks 股票研究在 2026 年 11 月 4 日发布的报告中，将德州仪器（TXN）列为当日看多标的，将金佰利（KMB）列为看空标的，并同时点评了Palantir（PLTR）。报告认为，在 AI 热潮中，市场目光多集中在先进制程高性能芯片，但模拟与嵌入式芯片同样在支撑先进技术和基础设施扩张。

德州仪器是全球最大的模拟半导体制造商。此前受汽车与工业客户消化疫情后高库存的拖累，该公司一度错过 AI 行情；但今年早些时候股价走出低谷，看多催化因素持续累积。报告指出，在半导体板块波动加剧之际，德州仪器等主要模拟芯片厂商表现出明显的相对韧性。

从需求端看，德州仪器受益于工业自动化、汽车电动化、数据中心基础设施扩张以及半导体需求整体复苏。与英伟达等 AI 领导者开发的先进处理器不同，模拟芯片承担电源管理、信号转换和与现实系统接口等基础功能，几乎每套现代电子系统都离不开。汽车领域尤为典型：2017 年至 2021 年，单车平均半导体数量翻倍至约 1,700 颗，随着电动化、高级安全系统和自动驾驶功能普及，需求仍在上升。AI 数据中心同样需要大量电源管理、监控和支持电子元件，为模拟器件创造额外需求。

制造端，德州仪器通过投资 300mm 晶圆产能形成结构性成本优势，相比传统 200mm 制造可显著降低生产成本。公司位于得州谢尔曼的最新晶圆厂近期投产，属于横跨得州和犹他州七座工厂、总额 600 亿美元的美国制造扩张计划的一部分。

最新财报提供了复苏加速的证据：第三季度营收同比增长 28% 至 60.6 亿美元，每股收益大增 77% 至 2.62 美元，营业利润攀升 73%，显示经营杠杆显著。增长基础广泛，工业、汽车和数据中心市场均持续增长；模拟业务营收增长 32%，嵌入式处理营收增长 21%。过去 60 天，Zacks 对当前财年每股收益的共识预期上调 5.6% 至 8.89 美元，下一财年预期跃升 13% 至 11.12 美元。盈利预测上调趋势使该股获得 Zacks 评级 #1（强力买入），且当前及下一财年的修正均为正向，没有下调。

估值方面，尽管股价今年已大幅上涨，德州仪器当前远期市盈率约 34 倍，高于大盘和行业，但考虑到盈利加速、市场地位和现金流能力，这一溢价有其背景。过去 12 个月公司自由现金流为 74 亿美元。报告认为，远期盈利预期大幅上升帮助缓和了估值压力。

金佰利则因销售疲软和盈利预测下滑被列为看空标的。报告未展开具体财务数字，但将其与德州仪器的盈利上修形成对比。

此外，报告简要提及 Palantir 营收增长 96%，作为高增长科技股的代表。整体来看，Zacks 通过这三只股票展示了当前市场分化：AI 基础设施相关需求带动部分半导体公司盈利上修，而传统消费板块仍面临增长压力。