微软在提交给监管机构的文件中披露，截至 9 月 30 日的季度，公司从与 OpenAI 的商业安排中录得 100 亿美元收入，其中包含收入分成款项。这一数字约占微软当季总营收 923 亿美元的近 11%，显示两家公司尽管在客户争夺上日益正面竞争，财务层面的相互依赖依然很深。
按微软的财年口径，7 月起始的财年意味着截至 9 月 30 日的季度是其 2027 财年第一季度。从更长周期看，2026 财年全年来自 OpenAI 的收入合计为 241 亿美元；若按最新单季节奏年化，微软每年从 OpenAI 相关安排中获得的收入约可达 400 亿美元。
应收款方面，截至 9 月底，微软对 OpenAI 的未结应收款为 72 亿美元，高于 6 月底的 60 亿美元。这笔钱是 OpenAI 就此前交易应付的款项，并不构成新增收入。微软并未拆分这 100 亿美元中有多少来自收入分成、多少来自 Azure 云计算服务。
两家公司的利益交织由来已久。微软此前向 OpenAI 投资超过 130 亿美元，作为交换，OpenAI 按过往协议将部分收入分给微软。据 TechCrunch 2025 年 11 月援引泄露文件报道，2025 年前九个月微软从 OpenAI 获得的净收入分成为 8.658 亿美元；据报道分成比例为 OpenAI 收入的 20%，但双方均未公开确认这一比例。
2026 年 4 月的一项协议约定，OpenAI 需继续与微软分享收入至 2030 年，但设有上限，同时 OpenAI 被允许与竞争性云厂商合作。双方关系的松动始于 2025 年 10 月：微软放弃对 OpenAI 的独家约束，给予后者与其他云厂商合作的自由；作为交换，OpenAI 承诺在 2025 年 10 月的协议框架下额外采购 2500 亿美元的 Azure 服务。
股权层面，微软在 OpenAI 的持股比例从 6 月的约 25% 小幅降至 9 月的 24%，延续了 2025 年 10 月资本重组后约 27% 以来的逐步稀释趋势。微软未说明稀释的具体原因。
从产业视角看，这组披露把「AI 收入」从叙事拉回到可核对的财务科目：一方面，OpenAI 相关收入已占微软单季营收逾一成，成为其增长结构中的显性变量；另一方面，应收款上升意味着交易规模扩大的同时，现金回收存在时滞。对关注 AI 产业链的读者而言，更值得跟踪的是收入分成与 Azure 采购这两条资金链如何随双方竞合关系变化而重新定价，以及持股稀释是否暗示合作条款正在被持续重谈。