HIVE Digital Technologies 通过其全资子公司 BUZZ High Performance Computing（BUZZ HPC）宣布，间接子公司 BUZZ Alpha Cloud 已与一家机构贷款方签署贷款与担保协议，获得约 1.29 亿美元的固定利率信贷额度。该笔资金将用于购买一套先进的主权 AI GPU 集群及相关基础设施，其中包括 英伟达 GB200 NVL72 系统，部署后服务于 2026 年 6 月 18 日公布的 Cohere 三年期固定期限主权 AI 客户合同。
根据披露，该信贷额度年固定利率为 9.0%，期限三年，本金与利息在贷款存续期内摊销。担保物为 BUZZ Alpha Cloud 的 GPU 及相关资产，并由 BUZZ HPC 提供有限追索担保、同时质押其持有的 BUZZ Alpha Cloud 股权。贷款到期后，HIVE 将直接拥有这些 GPU，无需支付残值。BUZZ HPC 对该额度不承担其他责任，协议包含惯常条款与契约，其中包括要求的偿债覆盖率。
这笔融资的结构值得注意：债务停留在项目层面，并以所资助的基础设施作为担保，使还款义务与部署资产及其合同收入相匹配。BUZZ Alpha Cloud 计划按固定摊销安排，用合同收入偿还该额度。由于采用债务形式，此次融资不涉及发行公司普通股。
HIVE 总裁兼 CEO Aydin Kilic 表示，公司今年已签署三份 GPU 承购合同，GPU 云交易的总合同价值（TCV）达 6 亿美元；本次 1.29 亿美元融资用于购买价值 1.65 亿美元的英伟达 GB200 GPU 集群，该集群对应与 Cohere 的三年期固定合同，TCV 为 2.25 亿美元，涵盖 GPU 算力以及连接和存储带来的额外收入。按此计算，贷款约占成本的 80%，固定利率 9.0%；GPU 集群及相关软硬件成本的剩余部分，由公司今年早些时候发行的零息可转债所得资金承担。
公司还披露，其已发行零息可转债，总本金 2.45 亿美元，扣除上限看涨期权安排后净收益约 2 亿美元。HIVE 认为，为 2,303 颗英伟达 GB200 GPU 支付 1.65 亿美元，在當前市场属于相当有吸引力的价格，理由是过去六个月英伟达硬件价格大幅上涨。公司同时强调，在不少同行以浮动利率借款的环境下锁定固定利率债务，有助于在 GPU 部署后的三年内获得可预测的合同现金流。目前预计这批 GB200 GPU 将于 2026 年第四季度末前后交付。
从产业背景看，这单交易折射出两层趋势。其一是主权 AI 的落地路径：加拿大联邦 AI 战略强调技术主权与数据留在本国控制之下，随着 AI 从实验室走向政府、医疗、金融和工业场景，机构对数据存放地、模型运行地和算力来源的关注上升。BUZZ HPC 称，该融资支持的基础设施将把算力留在加拿大境内，服务本国企业、研究人员和公共机构。其二是算力运营商的资本结构选择：以项目级债务匹配已签约的长期合同，可在不稀释股权的前提下放大 GPU 资产规模，但同时也把交付节奏、客户履约和硬件价格波动纳入偿债能力的考量。
HIVE 自 2017 年起布局可再生能源与数字基础设施，目前在加拿大、瑞典和巴拉圭拥有数据中心，横跨三大洲、五个语言区和九个时区。BUZZ HPC 在此基础上设计并运营从电力到云的主权 AI 基础设施。公司执行主席 Frank Holmes 表示，AI 时代的主权将取决于算力在哪里、由谁控制，加拿大具备研究人才、清洁能源和制度基础，这笔融资让 BUZZ HPC 能在保持资本结构纪律的同时，把更多基础设施投入加拿大。