中际旭创2026年三季报显示，公司前三季度营业收入695.47亿元，同比增长178.13%；归母净利润222.38亿元，同比增长211.81%；扣非净利润221.1亿元，同比增长212.12%。第三季度单季营业收入277.69亿元，同比增长171.83%，环比增长24.62%；归母净利润85.87亿元，同比增长173.74%，环比仅增长8.46%。

公司将业绩高速增长归因于全球AI算力基础设施建设的深入推进，800G和1.6T等高端光模块销售持续增加，带动前三季度收入同比近乎翻三倍。单季扣非净利润90.18亿元，同比增长190.13%，扣非口径盈利增速超过收入端，反映主营业务盈利质量较为稳健。前三季度经营活动产生的现金流量净额80.08亿元，同比增长46.81%，主要源于销售回款随收入规模扩张相应增加。

盈利增速相对收入滞后，主要受两项非经营性因素拖累。公司于2026年7月30日完成香港联交所上市，募集资金约港币609亿元（含超额配售权行使）。受港元兑人民币汇率走弱影响，相关外币货币资金产生汇兑损失约3.9亿元，加之利息收入等因素，港股募集资金事项合计形成净损失，减少归母净利润约2.54亿元。此外，第三季度确认上市公司股权投资相关公允价值变动损失，减少归母净利润约4.4亿元。

财务费用是本季度利润增速低于收入增速的核心拖累项。前三季度财务费用合计约11.36亿元，较上年同期的约4344万元大幅增加，主要系美元及港元对人民币汇率走弱导致汇兑损失约13.87亿元，部分由约3.38亿元利息收入抵消。此外，公司前三季度确认股份支付费用，合计减少归母净利润约4.05亿元。第三季度扣非净利润高于归母净利润，差额主要来自当季约4.4亿元的上市公司股权投资公允价值变动损失计入非经常性损益。

资产负债表大幅扩张。截至三季度末，货币资金达535.32亿元，较年初的109.87亿元增长387.24%；总资产升至1297.55亿元，较年初增长186.50%；归属于上市公司股东的所有者权益达943.63亿元，较年初增长217.03%，资本公积同期增长616.22%。为匹配持续增长的在手订单，公司加大上游原材料锁定力度及生产设备投入。预付款项较年初增长1068.43%，在建工程增长286.46%，存货增长88.30%，固定资产增长75.91%。前三季度投资活动现金净流出124.17亿元，同比扩大逾8.5倍，主要用于购建长期资产及对外投资。

股东结构方面，报告期末普通股股东总数237107户。前十大股东中，山东中际投资控股有限公司持股10.31%，为第一大股东；王伟修持股5.92%；两者为一致行动人。香港中央结算有限公司及HKSCC NOMINEES LIMITED分别持股5.39%和5.32%，反映港股上市后境外投资者持股比例上升。公司限制性股票激励计划持续推进，报告期内回购股票力度加大，库存股余额由年初的4688万元增至49.99亿元，增幅逾百倍。

从产业视角看，中际旭创的收入高增印证了AI数据中心对高速光模块的强劲需求，800G产品持续放量、1.6T开始贡献增量，公司处于算力基础设施扩产周期的核心受益位置。但利润端受到汇率波动和股权投资公允价值变动的明显扰动，提示投资者在评估AI硬件公司季度盈利时需区分经营性与非经营性因素。公司大幅增加预付款项和在建工程，显示其正为后续订单积极备产，产能扩张节奏与上游原材料供应稳定性将成为影响未来交付能力的关键变量。