DeepSeek正把触角伸向具身智能。据彭博社披露，DeepSeek已同意领投腾讯前科学家胡瀚创立的初创公司Winverse AI的种子轮融资，金额达数千万美元，投后估值将达约4亿美元；不过知情人士表示，交易尚未最终敲定，融资金额、估值及投资方参与情况仍可能发生变化。

胡瀚之外，另一位被投对象也浮出水面。据传，前逐际动力基础模型负责人俞涛已开启创业，方向为LLM+具身。相关人士透露，其公司估值第一轮为7000万美元，第二轮为2亿美元，除某头部和一线基金参与外，DeepSeek也在投资方之列。

两位创始人的背景指向同一赛道。胡瀚今年7月从腾讯离职时透露的创业方向为聚焦具身智能和世界模型；一位接近胡瀚的研究人士称，其创业方向与具身大脑相关，目前正在招人，招聘要求对标大模型行业。这意味着梁文锋做VC的风格是“去早一点”——两家公司都还在水面之下。

此前市场已有报道称，梁文锋近期密集关注具身智能领域，并与多位该领域创业者交流学习，探讨机器人、大模型与现实世界交互等方向。目前他正在考虑DeepSeek是否要进一步进入具身智能领域，方案可能包括亲自组建团队下场研发，也可能通过投资相关企业切入。

入局的时间点值得关注。9月发布的GPT-6 Astra展现出强大的基础通用模型能力，刷新了大模型公司的认知：OpenAI的大模型团队并不懂具身，但依然做出了让具身圈子震惊的模型。与此同时，Coding能力肉眼可见到顶，往后将进入缓慢增长节奏，大模型公司需要找到新的风口来承接持续的震撼。

一位具身研究人士表示，之前大模型公司或许认为VLA没有实现通用的可能，它们有比如Coding这样更重要的事情要做，但GPT-6 Astra带来了质变，让所有大模型公司看到不需要懂具身也能做出如此泛化的具身模型。该人士认为，入局具身智能是大模型公司以及大厂必然的选择。放眼全球，无论是OpenAI、Anthropic还是Meta都已组建自身的机器人团队。

事实上，今年5月梁文锋在披露DeepSeek的AGI路线图时，已释放过具身智能的节奏：语言模型→CoT思维链→Agent智能体→持续学习→自我迭代→具身智能，将宏大的AGI目标拆解为层层递进、可落地验证的技术台阶。早前，AI圈还从DeepSeek的招聘动态中猜测其布局具身的动作——其招聘多模态理解研究员的职位描述显示，AGI绝不会止步于文本，迈向AGI的关键一环在于让模型拥有理解物理世界的能力。

但大模型公司入局做整个具身智能并不简单。一位投资人对我们表示，机器人是软硬件耦合的事情，而且大模型公司自身落地场景和数据有限，从具身大脑切入更实际。因此可以想象，未来极有可能看到包括DeepSeek在内的头部大模型公司更多的对外投资甚至收购具身智能公司动作。前述具身研究人士提到，现在大部分具身团队思考逻辑还是VLA、WAM，如果DeepSeek投资收购公司，具备大模型背景、空间智能能力的具身团队会更受青睐。

另一边的景象是，具身智能行业正面临融资收紧和IPO受阻。下半年来，具身行业明显降温：过去一年多里，具身智能赛道堪称烈火烹油，仅2026年上半年，国内具身智能赛道融资总额就超过900亿，是2025年同期5倍，超20家百亿估值的具身公司诞生。但下半年风向骤变，在许多头部机构内部，具身智能上会项目开始明显减少，圈内FA也明显感到手里的具身项目推不太动了。

一位投资人称，市场上头部的具身公司能融的钱都融了，况且估值已经很高，后面没投的机构很难再进去。与此同时，顶层指引也落到理性处。今年8月，国家发改委政策研究室副主任李超表示，机器人产业必须防止盲目跟风、一哄而上。The Information报道称，监管机构已发出非正式“窗口指导”，把具备经常性收入能力、处于亏损收窄轨道或已实现真正的技术创新，列入人形机器人IPO审批的范围中。

“IPO难了”已是行业不争的事实。但在港交所门外，排队等待上市的机器人及具身智能相关企业约有四五十家，这是18C特专科技通道里最拥挤的赛道。我们近日还了解到，一批具身投资人已经开始谋求老股退出。

历史的规律是，行业的繁荣往往先以普遍性的乐观出现，最后却以分化完成。而决定分化的关键点，无论如何都不会是“曾经融了多少钱”。正如祥峰投资管理合伙人夏志进在2026投资界SuperLink大会上提到，现阶段具身智能百亿估值公司和初创团队之间，技术层面并没有拉开巨大差距，唯一可能称得上门槛的就是融资门槛，有些人融了更多钱。

拿到钱只是第一步。当IPO前景未明，“被并购”也不失为一个能接受的归宿——大家开始在等梁文锋了。