Gartner最新预测显示，2026年全球人工智能支出将达到2.59万亿美元，较2025年的1.76万亿美元增长47%，并将在2027年进一步攀升至3.49万亿美元。其中，AI基础设施是最大的一块，今年规模达1.43万亿美元，占全部AI支出的逾45%。Gartner杰出副总裁分析师John-David Lovelock将2026年称为「转折之年」。

这一预测正在市场中得到印证。科技股上周再度领涨，纳斯达克综合指数2026年迄今上涨约17%，投资者持续奖励那些销售和采购AI硬件的公司。支出由两股力量同时驱动：一是建设数据中心以训练和运行AI模型的大型云与互联网平台，二是为这些数据中心提供处理器、定制加速器和网络设备的芯片公司。

最新财报季的数据显示，这轮支出已高度集中。最大的平台如今每年的资本开支承诺均超过1000亿美元，而其供应商报告的增长速度，更像早期创业公司而非全球最大型企业。对投资者而言，悬而未决的问题已不再是AI支出是否真实，而是这一节奏能持续多久，以及供应链中哪些环节能捕获最大份额。

具体来看，微软报告2026财年第四季度营收900亿美元，同比增长18%；微软云营收593亿美元，增长27%；Azure及其他云服务营收增长43%。微软董事长兼首席执行官Satya Nadella表示，今年Azure营收首次突破1000亿美元，Microsoft 365 Copilot的付费席位超过3000万。

Meta报告2026年第二季度营收608亿美元，同比增长28%，当季资本开支310.8亿美元；公司预计2026年全年资本开支在1300亿至1450亿美元之间。创始人兼首席执行官Mark Zuckerberg称，业绩已开始显现，对未来的潜力感到乐观。

博通报告2026财年第三季度营收296亿美元，同比增长86%，其中AI半导体营收167亿美元，增长221%。公司指引第四季度营收约348亿美元，AI半导体营收预计达217亿美元。总裁兼首席执行官陈福阳表示，客户对定制AI加速器和网络产品的需求持续非常强劲。

AMD报告2026年第二季度营收115亿美元，同比增长50%，其中数据中心部门营收67亿美元，增长107%。公司指引第三季度营收约130亿美元，上下浮动3亿美元。董事长兼首席执行官苏姿丰称，本季度表现优异，营收和盈利均创纪录，数据中心营收实现翻倍以上增长。

从产业链视角看，这组数据勾勒出一条清晰的传导链：云与互联网平台的资本开支扩张，直接转化为芯片公司的订单增长，而定制加速器与网络设备的需求增速尤其突出。博通AI半导体营收221%的同比增速与AMD数据中心营收107%的增速，均远超各自整体营收增速，说明AI相关业务在企业收入结构中的权重正在快速上升。与此同时，平台侧每年超1000亿美元的资本开支承诺，也意味着折旧与回报周期将成为未来数年市场审视这些公司的关键变量。

需要指出的是，上述内容来自一份市场评论性质的付费新闻稿，其中提及的公司均未审阅或批准该文章，相关机构及其关联方可能持有文中所述证券的头寸。投资者在参考这些预测与业绩数据时，应结合公司正式财报与独立研究进行判断。