周一早盘，存储芯片类股集体下挫，此前有报道称，特朗普政府可能允许苹果从中国供应商采购存储芯片。这一潜在政策转变直接冲击了主导该领域的美国和韩国厂商。闪迪股价下跌9%至1458.29美元，领跌该板块；美光科技下跌7%至897.86美元，西部数据下跌7%至429.49美元，SK海力士下跌5%至154.48美元。Roundhill存储ETF（代码DRAM）下跌7%至53.62美元，与个股跌幅几乎一致，表明交易者并未区分NAND和DRAM敞口。这种一致性说明，这是一次政策头条冲击，而该板块此前已大幅上涨——闪迪股价今年迄今已上涨572%，美光科技上涨239%。如此涨幅恰恰容易引发这种跳空风险。

据周末报道，特朗普政府可能允许苹果从中国的长鑫存储（CXMT）采购DRAM，从长江存储（YMTC）采购NAND闪存。此举被描述为在习近平主席计划于9月24日前后访美之前的一种外交姿态。苹果表示正在评估存储供应的所有选项，并称中国采购可能“在供应端，或许还有价格端”帮助公司。风险集中在美光身上。作为苹果在iPhone和Mac中使用的高密度LPDDR5x DRAM的主要美国供应商，美光股价对苹果存储采购决策的任何变化都有最直接的传导。

Lynx Equity Research的分析师KC Rajkumar在报告中称周一的抛售是“过度反应”，认为供应限制和认证差距使中国存储的威胁远小于头条新闻所暗示的。他的渠道调查发现，CXMT仅通过了一款低产量Mac产品的认证，且完全未通过iPhone认证，在苹果所需的高密度LPDDR5x DRAM上良率不佳。Rajkumar写道，CXMT的供应不太可能缓解苹果面临的DRAM短缺，也不太可能改善苹果在美光等传统供应商处的谈判地位。至于YMTC，他发现苹果尚未将其NAND认证用于任何产品，且YMTC已将其最新一代NAND分配给国内客户，包括安卓智能手机、电动汽车和联想笔记本。此外，CXMT和YMTC均在美国国防部“中国军事企业”清单（1260H条款）上，这可能使任何采购安排复杂化。

上周日（8月17日），美国商务部长霍华德·卢特尼克对《华尔街日报》表示，“美国公司使用中国内存不太好”，当日美光和闪迪股价大涨。如今，市场情绪因最新报道而逆转。对于已做多存储板块的投资者，今日的走势应强化基本的仓位纪律，因为这些股票现在对任何中国相关头条都带有很高的贝塔。Roundhill存储ETF与个股的镜像下跌表明，减持多元化基金并不能缓解板块风险。在此弱势中加仓的投资者应考虑到，随着习近平访华相关头条的发酵，该板块可能出现更多单日双向跳空。目前尚未宣布任何政策决定，华盛顿自己的商务部长上周也公开反对这一安排，但市场交易却好像风险是真实且近在眼前的。投资者应关注美光股价的后续抛售，以及关于CXMT和YMTC认证与良率的更多分析师报告。随着9月峰会窗口临近，任何一方的官方表态都可能推动下一轮股价变动。