週一早盤，儲存晶片類股集體下挫，此前有報道稱，特朗普政府可能允許蘋果從中國供應商採購儲存晶片。這一潛在政策轉變直接衝擊了主導該領域的美國和韓國廠商。閃迪股價下跌9%至1458.29美元，領跌該板塊；美光科技下跌7%至897.86美元，西部資料下跌7%至429.49美元，SK海力士下跌5%至154.48美元。Roundhill儲存ETF（程式碼DRAM）下跌7%至53.62美元，與個股跌幅幾乎一致，表明交易者並未區分NAND和DRAM敞口。這種一致性說明，這是一次政策頭條衝擊，而該板塊此前已大幅上漲——閃迪股價今年迄今已上漲572%，美光科技上漲239%。如此漲幅恰恰容易引發這種跳空風險。

據週末報道，特朗普政府可能允許蘋果從中國的長鑫儲存（CXMT）採購DRAM，從長江儲存（YMTC）採購NAND快閃記憶體。此舉被描述為在習近平主席計劃於9月24日前後訪美之前的一種外交姿態。蘋果表示正在評估儲存供應的所有選項，並稱中國採購可能“在供應端，或許還有價格端”幫助公司。風險集中在美光身上。作為蘋果在iPhone和Mac中使用的高密度LPDDR5x DRAM的主要美國供應商，美光股價對蘋果儲存採購決策的任何變化都有最直接的傳導。

Lynx Equity Research的分析師KC Rajkumar在報告中稱週一的拋售是“過度反應”，認為供應限制和認證差距使中國儲存的威脅遠小於頭條新聞所暗示的。他的渠道調查發現，CXMT僅通過了一款低產量Mac產品的認證，且完全未通過iPhone認證，在蘋果所需的高密度LPDDR5x DRAM上良率不佳。Rajkumar寫道，CXMT的供應不太可能緩解蘋果面臨的DRAM短缺，也不太可能改善蘋果在美光等傳統供應商處的談判地位。至於YMTC，他發現蘋果尚未將其NAND認證用於任何產品，且YMTC已將其最新一代NAND分配給國內客戶，包括安卓智慧手機、電動汽車和聯想筆記本。此外，CXMT和YMTC均在美國國防部“中國軍事企業”清單（1260H條款）上，這可能使任何採購安排複雜化。

上週日（8月17日），美國商務部長霍華德·盧特尼克對《華爾街日報》表示，“美國公司使用中國記憶體不太好”，當日美光和閃迪股價大漲。如今，市場情緒因最新報道而逆轉。對於已做多儲存板塊的投資者，今日的走勢應強化基本的倉位紀律，因為這些股票現在對任何中國相關頭條都帶有很高的貝塔。Roundhill儲存ETF與個股的映象下跌表明，減持多元化基金並不能緩解板塊風險。在此弱勢中加倉的投資者應考慮到，隨著習近平訪華相關頭條的發酵，該板塊可能出現更多單日雙向跳空。目前尚未宣佈任何政策決定，華盛頓自己的商務部長上週也公開反對這一安排，但市場交易卻好像風險是真實且近在眼前的。投資者應關注美光股價的後續拋售，以及關於CXMT和YMTC認證與良率的更多分析師報告。隨著9月峰會視窗臨近，任何一方的官方表態都可能推動下一輪股價變動。