Bloom Energy 成为 2026 年 AI 现场供电概念中最受关注的股票之一，年内涨幅达 120%，过去一年累计上涨 494.55%。在经历约 19% 的回调后，财经媒体 24/7 Wall St. 于 8 月 6 日发布报告，维持买入评级，给出 242.95 美元的目标价，较 8 月 3 日收盘价 218.32 美元隐含约 11.28% 的上行空间，模型置信度为 90%。

支撑这一判断的是公司 7 月 28 日发布的 Q2 财报。营收达到 10.65 亿美元，同比增长 165.5%，超出市场预期 28.82%；非 GAAP 每股收益 0.78 美元，几乎是分析师预估 0.41 美元的两倍。这已是连续第四个季度盈利超预期。产品收入更是同比大增 215% 至 9.354 亿美元，管理层将全年营收指引上调至 39 亿至 42 亿美元。

CEO KR Sridhar 在财报电话会上透露，所有美国主要超大规模云服务商以及十多家 neocloud、AI 实验室和托管数据中心运营商都已验证并批准其电源解决方案用于 AI 工厂。公司与 Brookfield 达成的 50 亿美元 AI 基础设施合作，以及赢得 Oracle 客户，被视为关键里程碑，为总计 200 亿美元的订单积压提供了多年收入可见性。

不过，看空观点同样明确。Bloom Energy 目前滚动市盈率高达 271 倍，前瞻市盈率接近 79 倍，估值压力显著。7 月 8 日一份做空报告质疑其钪元素采购问题，已引发多起集体诉讼，首席原告截止日期为 2026 年 9 月 28 日。在悲观情景下，24/7 Wall St. 认为股价可能跌至 179.74 美元，较现价下跌 17.67%。此外，按报告口径，公司每股收益同比下滑 98.8%，但多头认为这主要反映一次性项目和大量再投资，非 GAAP 每股收益指引 2.55 至 2.85 美元更能反映真实盈利能力。

与同行相比，Bloom Energy 的增长优势明显。直接竞争对手 GE Vernova 的涡轮机同样瞄准超大规模数据中心现场供电市场，其前瞻市盈率仅 35 倍，市值 2637 亿美元，分析师目标价 1231 美元，但营收增速仅为 21.9%，远低于 Bloom 的 165.5%。燃料电池同行 Plug Power 则仍处于亏损状态，滚动每股收益为 -1.39 美元，营业利润率 -63.6%，市值仅 28.7 亿美元，凸显 Bloom 在盈利能力和规模上的领先。

24/7 Wall St. 还给出了 2026 至 2030 年的目标价预测：2026 年 242.95 美元，2027 年 242.16 美元，2028 年 269.41 美元，2029 年 290.43 美元，2030 年 312.92 美元。这些预测基于公司能将 200 亿美元订单积压转化为收入，并假设当前利润率得以维持。报告同时指出，AI 资本开支周期、IRA 税收抵免政策变化或诉讼结果都可能带来显著上行或下行风险。

总体而言，Bloom Energy 的走势仍高度依赖 AI 数据中心电力需求的持续增长。多头认为，若供应链诉讼得到控制，且 Q3 再次上调指引，股价仍有上行空间；空头则担忧高估值和潜在的法律风险。市场将密切关注 9 月 28 日的诉讼截止日期以及后续季度业绩。