AMD 于周二盘后公布了第二季度财报，业绩超出市场预期，但资本开支的大幅飙升令投资者担忧，盘后股价一度下跌近 9%。

数据显示，AMD 第二季度调整后每股收益为 1.66 美元，高于分析师预期的 1.62 美元；营收达到 115.4 亿美元，同样高于预期的 113.1 亿美元。调整后营业利润率为 27%，略好于预期的 26.9%。

然而，真正引发市场关注的是资本开支。AMD 第二季度资本开支高达 8.08 亿美元，而分析师此前预期仅为 2.99 亿美元左右。这一巨大差距让市场对 AMD 的支出节奏感到意外，也直接导致了盘后股价的剧烈反应。

展望第三季度，AMD 预计营收将在 127 亿至 133 亿美元之间，高于市场预期的 125 亿美元。尽管业绩指引积极，但资本开支的激增仍让投资者对短期利润压力产生担忧。

从产业角度看，AMD 大幅增加资本开支，反映出其在 AI 芯片和数据中心基础设施上的积极布局。当前，AI 算力需求持续旺盛，AMD 正试图在英伟达主导的市场中抢占更多份额。资本开支的上升可能意味着 AMD 在扩大产能、研发新一代 AI 加速器或建设数据中心方面加大投入。

对于产业链上下游而言，AMD 的支出增加可能利好其供应商，包括台积电等代工厂，以及相关设备、材料供应商。同时，这也表明 AMD 对 AI 市场的长期增长抱有信心，尽管短期内可能对利润率造成压力。

市场分析人士指出，AMD 的业绩和指引整体向好，但资本开支的超预期增长是投资者需要关注的重点。在 AI 竞赛中，AMD 的投入力度正在加大，这既是对未来的投资，也可能带来短期财务上的挑战。

总体来看，AMD 在 AI 芯片市场的竞争策略正在变得更加积极，资本开支的上升是其战略布局的一部分。投资者将密切关注其后续的支出节奏和回报情况，以评估这一策略的成效。