卡特彼勒（Caterpillar）8月4日美股盘前公布二季度财报，营收同比大涨24%至205.4亿美元，创下公司史上首次单季营收突破200亿美元的纪录，大幅超越市场预期。净利润飙升65%至35.9亿美元，调整后每股收益8.17美元，较预期高出约31%，为2021年一季度以来最大超预期幅度。公司同步上调全年营收增长指引，由此前的“低两位数”增长上调至“中高两位数”增长。受此提振，卡特彼勒开盘跳涨逾12%，涨幅随后回落、截至尾盘涨约7%，成为道琼斯工业平均指数的主要领涨成分股。

三大核心业务板块全线超预期，数据中心相关需求贯穿始终。能源与电力业务销售额同比增长17%至82.4亿美元，超出预期的77.7亿美元，增长主要来自大型发动机、涡轮机及涡轮相关服务，而上述产品的主要用途正是数据中心的电力供应与基础设施建设。建筑业务营收大幅跃升35%至83.5亿美元，超出预期的74.9亿美元，公司指出数据中心投资带动了整体建筑支出水平的提升。资源工业部门销售额同比增长20%至46.5亿美元，同样高于预期的41.7亿美元。机械、动力与能源业务合并口径营收同比增长25%至195.8亿美元，营业利润大涨51%至42.1亿美元，远超市场预估的35亿美元。金融产品部门营业利润同比增长24%至2.63亿美元，略超预期，但该部门9.62亿美元的营收小幅低于分析师预测。研发支出增长12%至6.16亿美元。

强劲的业绩令公司对全年前景信心十足，并随之上调了增长预期。管理层将全年营收增速指引从此前的“低两位数”百分比增长上调至“中高两位数”百分比增长。目前彭博汇总的2026年全年营收一致预期为770.1亿美元，隐含同比增幅约13.9%，而公司最新指引显示实际增速可能明显高于这一水平。

尽管卡特彼勒股价较6月30日创下的历史收盘高点1064.90美元已回撤约18%，但今年以来累计涨幅仍高达51.8%，大幅跑赢同期标普500指数12.1%的涨幅，是2026年表现最强劲的大市值股票之一。本季度业绩发布前，该股刚刚经历了一段剧烈震荡。上月股价曾单月下挫约23%，创下2009年以来最差单月表现，导火索是市场对数据中心资本支出可持续性的担忧，引发电力设备板块普遍抛售。

在此背景下，Michael Burry于7月1日公开表示以1060.98美元做空卡特彼勒，理由是公司市销率（P/S）已攀升至至少近30年来的最高水平，估值泡沫风险不容忽视。他在Substack撰文称：“这是我第一次做空卡特彼勒。过去，我做多这只股票一直表现不错。”他还将本轮行情的驱动因素，韩国宣布的大规模支出计定性为“这轮行情走向终结的开始”。然而，卡特彼勒随即以一份历史性的季报予以回击，令其空头仓位在短期内面临较大压力。