卡特彼勒（Caterpillar）8月4日美股盤前公佈二季度財報，營收同比大漲24%至205.4億美元，創下公司史上首次單季營收突破200億美元的紀錄，大幅超越市場預期。淨利潤飆升65%至35.9億美元，調整後每股收益8.17美元，較預期高出約31%，為2021年一季度以來最大超預期幅度。公司同步上調全年營收增長指引，由此前的“低兩位數”增長上調至“中高兩位數”增長。受此提振，卡特彼勒開盤跳漲逾12%，漲幅隨後回落、截至尾盤漲約7%，成為道瓊斯工業平均指數的主要領漲成分股。

三大核心業務板塊全線超預期，資料中心相關需求貫穿始終。能源與電力業務銷售額同比增長17%至82.4億美元，超出預期的77.7億美元，增長主要來自大型發動機、渦輪機及渦輪相關服務，而上述產品的主要用途正是資料中心的電力供應與基礎設施建設。建築業務營收大幅躍升35%至83.5億美元，超出預期的74.9億美元，公司指出資料中心投資帶動了整體建築支出水平的提升。資源工業部門銷售額同比增長20%至46.5億美元，同樣高於預期的41.7億美元。機械、動力與能源業務合併口徑營收同比增長25%至195.8億美元，營業利潤大漲51%至42.1億美元，遠超市場預估的35億美元。金融產品部門營業利潤同比增長24%至2.63億美元，略超預期，但該部門9.62億美元的營收小幅低於分析師預測。研發支出增長12%至6.16億美元。

強勁的業績令公司對全年前景信心十足，並隨之上調了增長預期。管理層將全年營收增速指引從此前的“低兩位數”百分比增長上調至“中高兩位數”百分比增長。目前彭博彙總的2026年全年營收一致預期為770.1億美元，隱含同比增幅約13.9%，而公司最新指引顯示實際增速可能明顯高於這一水平。

儘管卡特彼勒股價較6月30日創下的歷史收盤高點1064.90美元已回撤約18%，但今年以來累計漲幅仍高達51.8%，大幅跑贏同期標普500指數12.1%的漲幅，是2026年表現最強勁的大市值股票之一。本季度業績釋出前，該股剛剛經歷了一段劇烈震盪。上月股價曾單月下挫約23%，創下2009年以來最差單月表現，導火索是市場對資料中心資本支出可持續性的擔憂，引發電力裝置板塊普遍拋售。

在此背景下，Michael Burry於7月1日公開表示以1060.98美元做空卡特彼勒，理由是公司市銷率（P/S）已攀升至至少近30年來的最高水平，估值泡沫風險不容忽視。他在Substack撰文稱：“這是我第一次做空卡特彼勒。過去，我做多這隻股票一直表現不錯。”他還將本輪行情的驅動因素，韓國宣佈的大規模支出計定性為“這輪行情走向終結的開始”。然而，卡特彼勒隨即以一份歷史性的季報予以回擊，令其空頭倉位在短期內面臨較大壓力。