微型反应堆开发商 Valar Atomics 于本周一宣布完成 10 亿美元 B 轮融资，由风投巨头 红杉资本 领投。这家成立仅三年的公司总部位于加州托伦斯，与特朗普政府关系密切，曾被媒体称为“特朗普政府最青睐的核能初创”。融资所得将用于为其 5 兆瓦 Ward 250 反应堆的商业化奠定基础，该反应堆采用氦气而非水作为冷却剂，目前尚未获得美国核管会（NRC）的批准。

Valar 创始人兼 CEO 伊赛亚·泰勒在公司网站发文称，新融资使公司能够实现“下一次关键进化”：从演示集成反应堆系统的可操作性，转向大规模生产反应堆机组。他表示这是 Valar 自成立以来的使命。

这家公司曾因 27 岁创始人在社交媒体上为起诉 NRC 而发表的激进言论，在核能行业内招致嘲笑。但泰勒充满爱国色彩的表演风格吸引了共和党官员的注意。去年 8 月，美国能源部将 Valar 选入一个旨在帮助下一代反应堆初创首次实现原子裂变的试点项目，共 10 家公司入选。一个月后，该机构又将其列入一个开发核燃料新供应链的试点项目，共 4 家公司入选。两个月后，Valar 成为首家在洛斯阿拉莫斯国家实验室使用实验堆芯实现原子裂变的风投支持初创。

今年 2 月，Valar 将 Ward 250 的部件装载上 C-17 运输机，从加州马奇空军预备基地飞往犹他州希尔空军基地，特朗普政府称这次空运“具有开创性”，是微型反应堆可完全由飞机运输的首次演示。6 月，Valar 用其 Ward 250 原型堆实现了原子裂变，成为该试点项目中第二家做到这一点的公司。

公司表示，新融资将使其能够“全面执行垂直整合、硬件优先的方法”，涵盖从反应堆部署、长期运营到燃料生产的全链条。然而，实现这一愿景面临重大障碍。美国曾在 1970 年代运营过高温气冷堆，科罗拉多州唯一的此类设施 Fort St. Vrain 核电站因昂贵的维护问题和停机在十年后关闭，被天然气发电厂取代。全球虽建有少量类似反应堆，但主要作为实验装置运行。

中国于 2012 年开始建设首座大型高温气冷堆，2021 年首次实现原子裂变。2023 年 12 月，中国首座 150 兆瓦氦冷反应堆开始向电网售电，重新点燃了该技术商业化的竞赛。两年后，中国成立新的产业联盟以加快高温气冷堆发展。今年 1 月，北京开工建设第二座此类反应堆，容量将是第一座的四倍。在欧洲热浪迫使内陆河冷核电站减产之际，高温气冷堆看起来尤其有前景。

但单机功率低于 300 兆瓦的小型模块化反应堆和低于 20 兆瓦的微型反应堆开发商，仍需证明该技术在经济学上可行。历史上，反应堆公司通过建造更大、更高功率的机组来增加利润，而非销售大量小型机组。Valar 还计划自行制造燃料，这涉及复杂的 TRISO 燃料形式，目前只有少数国内供应商在努力扩大生产。