7月28日，韩国存储芯片巨头三星电子与SK海力士股价双双暴跌，引发港股及韩国本土多只相关杠杆ETF集体重挫。港股上市的南方两倍做多海力士当日大跌30.2%，南方两倍做多三星电子下跌26.73%。自7月以来，这两只ETF累计跌幅分别达到74.48%和63.51%，显示本轮调整力度之大。

韩国本土市场的杠杆ETF同样未能幸免。三星KODEX SK海力士单一股票杠杆ETF下跌28.43%，三星KODEX三星电子单一股票杠杆ETF下跌26.63%，KIM ACE SK海力士单一股票杠杆ETF下跌28.44%。

随着股价持续下挫，相关杠杆ETF的资产规模也大幅缩水。数据显示，截至7月27日，南方两倍做多海力士资产规模为57.52亿美元，相较于6月底的130.7亿美元缩水56%；南方两倍做多三星电子资产规模为12.3亿美元，较6月底的37.38亿美元缩水近70%。美股市场上，三倍做多半导体ETF资产规模也从6月底的315.96亿美元降至198.35亿美元，降幅37.22%；两倍做多美光科技ETF资产规模缩水43.55%。

知名对冲基金经理、电影《大空头》原型迈克尔·巴里近期进一步加大了做空力度。他此前以每股1051.87美元建立美光科技空头头寸，7月25日又以每股933.86美元追加美光空单，同时以210.28美元增持英伟达空头仓位，以535.83美元加仓费城半导体指数ETF（SOXX）空头。巴里强调，其SOXX空头头寸与看跌期权已在投资组合中占据较大比重。

不少主动型基金经理也在本轮调整中降低半导体仓位。爱德蒙得洛希尔资产管理公司全球股票投资组合经理亚历克西斯·博萨尔表示，已减持半导体股票，因估值相对预期已过于昂贵。欧洲资管公司DWS在半导体股票大涨后获利了结部分头寸，并将行业评级下调至“中性”。瑞士独立资管公司LFG+ZEST首席投资官阿尔贝托·孔卡也大幅削减了存储芯片和设备制造商的头寸，同时买入部分半导体个股的看跌期权。

不过，市场并非一致看空。全球最大资管公司贝莱德认为，近期科技股下跌已属“过度反应”，随着越来越多公司将AI整合到产品中，对数据中心、网络设备、存储芯片和电力基础设施的需求将持续攀升。摩根士丹利、美银、瑞银等机构也表示，当前回调更多是交易拥挤后的估值消化，而非产业趋势逆转。Evercore ISI首席策略师朱利安·埃曼纽尔强调，半导体股票的回调应被视为此前数月大幅上涨后的健康调整，且科技领域中被低估的半导体技术公司中可能涌现机遇。