数据中心开发商 TeraWulf 正着手为 AI 公司 Anthropic 的大规模算力需求筹措巨额建设资金。该公司计划通过债务融资筹集约 35 亿美元，以支持其在肯塔基州霍斯维尔（Hawesville）的 Justified Data 园区扩建，该设施建成后将由 Anthropic 长期租赁。

据知情人士透露，摩根士丹利（Morgan Stanley） 预计将主导此次融资安排。TeraWulf 首席财务官 Patrick Fleury 表示，此次融资方案中很可能包含 高收益票据。这一融资动作紧随双方重大合作官宣之后——就在数日前，TeraWulf 披露 Anthropic 已为其肯塔基园区签下了一份长达 20 年 的租赁协议，合同总估值高达 190 亿美元。

这笔交易凸显了 AI 实验室对专用基础设施的渴求。Anthropic 不仅是 TeraWulf 肯塔基项目的核心客户，此前也已通过 Fluidstack 间接使用了 TeraWulf 位于纽约州布法罗郊外的数据中心容量。值得注意的是，科技巨头 谷歌（Google） 正在为 Fluidstack 与 TeraWulf 之间的多项交易提供信用背书，显示出云服务商在 AI 基础设施竞赛中的深度介入。

在推进肯塔基项目的同时，TeraWulf 也在优化其资产组合。本周早些时候，该公司出售了其在 “Abernathy 合资企业” 中 50.1% 的股权。该合资企业由 TeraWulf 与 Fluidstack 于 2025 年 10 月共同成立，并获谷歌支持，旨在得克萨斯州阿伯纳西一处占地 120 英亩的土地上建设 168 兆瓦 的数据中心。TeraWulf 将股权出售给由 Fluidstack 牵头的投资方集团后，实现了其在该项目中 4.5 亿美元 投资的价值变现，并计划将回笼资金重新配置到其他项目中。

回顾 TeraWulf 近期的融资历程，其资本运作节奏紧凑。今年早些时候，该公司获得了一笔 2.5 亿美元 的循环信贷额度，且相关贷款机构也可能参与此次 35 亿美元的债务融资。更早前的 2025 年 11 月，TeraWulf 还将其可转换票据的发行规模从 5 亿美元上调至 9 亿美元，该票据将于 2032 年到期。

从产业视角看，TeraWulf 为单一 AI 客户量身定制并大规模举债建设数据中心，标志着 AI 基础设施投资进入了“重资产、长租约”的新阶段。对于 Anthropic 而言，锁定长达 20 年的专用算力空间，是在与 OpenAI、谷歌等对手的模型竞赛中确保底层资源供应的关键一步。而对于投资市场，摩根士丹利牵头如此大规模的基建债务融资，也检验着华尔街对 AI 上游重资产项目长期回报的信心。