周二午盘，美国芯片板块遭遇一场急剧的抛售潮，成为拖累纳斯达克100指数下行的主要力量。超威半导体（AMD）股价重挫9%，交易价格接近446美元；英特尔（Intel）同步下滑8%，股价徘徊在101.50美元附近。追踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托当日下跌3%，反映出半导体领域的疲软情绪正迅速向其他AI硬件和定制芯片公司蔓延。
这场抛售并非由某家公司的特定利空消息引爆，而更像是一次广泛的避险操作。值得注意的是，在今日大跌之前，这两只股票均经历了惊人的上涨。截至周一收盘，AMD年内累计涨幅高达129%，英特尔更是飙升了199%。如此陡峭的上升曲线，往往容易在缺乏新的催化剂时，引发快速的盘中反转。
事实上，今日围绕AMD的消息面甚至偏向积极。瑞穗证券刚刚将其目标价从515美元上调至615美元，并维持“跑赢大盘”评级，理由是预计到2027年AI基础设施需求将持续供不应求。从基本面看，两家公司的近期业绩也依然扎实。AMD在2026财年第一季度实现营收102.5亿美元，同比增长38%，其中数据中心部门贡献了57.8亿美元，增幅达57%。英特尔同期营收为135.8亿美元，数据中心与AI业务收入增长22%。AMD管理层强调了MI450系列芯片、Helios项目以及与大型超大规模客户的合作是未来增长驱动力；英特尔方面则着重指出了AI推理与智能体工作负载、Intel 18A制程节点，以及被选为下一代AI服务器平台主机CPU合作伙伴等进展。
因此，市场观察人士更倾向于将今日的下跌解读为大规模的获利了结和资金轮动。在经历巨幅上涨后，像AMD和英特尔这样高动量的AI芯片股，一旦市场焦虑情绪稍有抬头，持仓者便可能迅速平仓。恐慌指数VIX周一收于18.92，过去一周上涨了18%，表明对冲活动正在增加，这与市场的紧张情绪相符。
由于AMD和英特尔在纳斯达克100指数中占有可观的权重，它们的同步下跌在指数层面被明显放大。半导体板块是今年市场的绝对明星，iShares半导体ETF（SOXX）年初至今的涨幅一度达到89%，其驱动力正是AI基础设施和数据中心的大规模建设。但这种高度集中也是一把双刃剑：当芯片股齐涨时，它们能拉动指数上行；而当它们像今天这样集体回调时，指数也会被迅速拖低。此次回调揭示了纳斯达克100指数对少数AI和芯片领导者的依赖程度之深。
估值层面的讨论可能也在为抛售推波助澜。AMD目前的市盈率约为175倍，而一项估值模型指出，英特尔股价相对于其内在价值可能被高估了291%。无论投资者是否采信这些具体数字，它们都契合了市场对高歌猛进的芯片板块进行动量释放的叙事。
对于AMD和英特尔的股东而言，接下来的关键问题是，在收盘前是否会有逢低买入的资金入场，还是抛售会加速直至尾盘。在芯片板块，高成交量反转日往往能为当周剩余的交易定下基调，因此午后的盘面走势至关重要。尽管今日盘中跌幅显著，但支撑AMD和英特尔的长期逻辑——AI基础设施需求、超大规模客户合作以及先进制程的产能爬坡——并未改变。今日的回调目前仍属盘中性质，市场情绪在交易时段内仍可能发生变化，最终的收盘表现或许会比午盘数据揭示更多信息。