亞洲股市週一普遍收跌，追隨上週五紐約市場的科技股拋售潮。此輪下跌的核心並非終端需求惡化，而是市場對支撐AI投資熱潮的經濟邏輯展開重新評估。晶片製造商及其他AI相關企業再度承壓，投資者對通脹高企、成本攀升以及過去數年湧入該領域的鉅額資金何時能產生回報的疑慮持續升溫。

上週市場經歷劇烈震盪，週五收盤整體偏正面，但投資者在關鍵財報季來臨前仍保持警惕。本週特斯拉與Meta將公佈業績，成為檢驗科技巨頭資本開支與盈利前景的重要視窗。與此同時，有"新雲"之稱的CoreWeave因其鉅額債務負擔引發市場不安——該公司股價本月已累計下跌約30%，部分債券收益率飆升，反映出市場對其財務前景的焦慮加劇。輝達執行長黃仁勳此前對CoreWeave財務狀況的安撫性表態曾在上週五為亞洲市場提供一定支撐，但隨著新一週開啟，這份樂觀情緒已消退。

利率預期進一步壓制風險偏好。在美國通脹資料超出預期後，市場對美聯儲下週將連續第二次加息的押注升溫。利率上行對科技企業構成壓力，因為許多公司依賴借貸為鉅額投資提供資金。華爾街三大股指上週五全線大幅收低，納斯達克跌幅超過2%，微軟、輝達、AMD和亞馬遜等權重股領跌。

澳大利亞國民銀行的Rodrigo Catril評論稱，美國股市的拋售反映的是對AI投資熱潮背後經濟邏輯的重新評估，而非簡單的終端需求下調。他指出，投資者正日益質疑未來收入能否支撐資料中心、晶片和電力基礎設施所需的資本與融資。這一謹慎情緒蔓延至亞洲：東京市場受科技投資巨頭軟銀以及愛德萬測試和東京電子拖累；首爾市場因SK海力士和三星進一步走低而跟跌；台北、上海、悉尼、新加坡和惠靈頓亦錄得跌幅，香港則因假期休市。

中國第三季度經濟同比增長4.5%，略好於法新社調查的預期，但市場對此反應平淡。大宗商品方面，油價小幅回落，但兩大基準合約仍維持在每桶100美元上方——此前美國商業庫存大幅下降推動油價上週五飆升逾3%。最新回撥源於有跡象顯示，儘管伊朗扼守霍爾木茲海峽、葉門胡塞武裝持續襲擊沙特關鍵原油設施，中東供應仍在流出。匯市方面，歐元因法國經濟擔憂及全國性抗議活動而走低，總統馬克龍譴責生活成本示威中爆發的"無節制"暴力行為。

截至格林尼治時間0230，日經225指數下跌1.2%至64,534.03點，韓國Kospi跌0.2%至5,656.47點，上證綜指跌0.4%至3,702.32點。紐約道指上週五收跌0.3%至52,002.41點，倫敦富時100指數收漲0.4%至10,881.90點。西德克薩斯中質原油跌0.8%至每桶100.62美元，布倫特北海原油跌1.8%至每桶107.89美元。

從產業鏈視角看，此輪調整將AI投資回報週期、資料中心融資結構以及高利率環境下的資本成本問題推至台前。CoreWeave的債務壓力與債券收益率飆升，為觀察AI基礎設施層企業的財務韌性提供了樣本；而特斯拉與Meta即將釋出的財報，則可能影響市場對應用層與模型層變現節奏的判斷。在美聯儲利率決議臨近之際，市場對AI相關資產的定價正從敘事驅動轉向對現金流與融資能力的審視。