亚洲股市周一普遍收跌，追随上周五纽约市场的科技股抛售潮。此轮下跌的核心并非终端需求恶化，而是市场对支撑AI投资热潮的经济逻辑展开重新评估。芯片制造商及其他AI相关企业再度承压，投资者对通胀高企、成本攀升以及过去数年涌入该领域的巨额资金何时能产生回报的疑虑持续升温。

上周市场经历剧烈震荡，周五收盘整体偏正面，但投资者在关键财报季来临前仍保持警惕。本周特斯拉与Meta将公布业绩，成为检验科技巨头资本开支与盈利前景的重要窗口。与此同时，有"新云"之称的CoreWeave因其巨额债务负担引发市场不安——该公司股价本月已累计下跌约30%，部分债券收益率飙升，反映出市场对其财务前景的焦虑加剧。英伟达首席执行官黄仁勋此前对CoreWeave财务状况的安抚性表态曾在上周五为亚洲市场提供一定支撑，但随着新一周开启，这份乐观情绪已消退。

利率预期进一步压制风险偏好。在美国通胀数据超出预期后，市场对美联储下周将连续第二次加息的押注升温。利率上行对科技企业构成压力，因为许多公司依赖借贷为巨额投资提供资金。华尔街三大股指上周五全线大幅收低，纳斯达克跌幅超过2%，微软、英伟达、AMD和亚马逊等权重股领跌。

澳大利亚国民银行的Rodrigo Catril评论称，美国股市的抛售反映的是对AI投资热潮背后经济逻辑的重新评估，而非简单的终端需求下调。他指出，投资者正日益质疑未来收入能否支撑数据中心、芯片和电力基础设施所需的资本与融资。这一谨慎情绪蔓延至亚洲：东京市场受科技投资巨头软银以及爱德万测试和东京电子拖累；首尔市场因SK海力士和三星进一步走低而跟跌；台北、上海、悉尼、新加坡和惠灵顿亦录得跌幅，香港则因假期休市。

中国第三季度经济同比增长4.5%，略好于法新社调查的预期，但市场对此反应平淡。大宗商品方面，油价小幅回落，但两大基准合约仍维持在每桶100美元上方——此前美国商业库存大幅下降推动油价上周五飙升逾3%。最新回调源于有迹象显示，尽管伊朗扼守霍尔木兹海峡、也门胡塞武装持续袭击沙特关键原油设施，中东供应仍在流出。汇市方面，欧元因法国经济担忧及全国性抗议活动而走低，总统马克龙谴责生活成本示威中爆发的"无节制"暴力行为。

截至格林尼治时间0230，日经225指数下跌1.2%至64,534.03点，韩国Kospi跌0.2%至5,656.47点，上证综指跌0.4%至3,702.32点。纽约道指上周五收跌0.3%至52,002.41点，伦敦富时100指数收涨0.4%至10,881.90点。西德克萨斯中质原油跌0.8%至每桶100.62美元，布伦特北海原油跌1.8%至每桶107.89美元。

从产业链视角看，此轮调整将AI投资回报周期、数据中心融资结构以及高利率环境下的资本成本问题推至台前。CoreWeave的债务压力与债券收益率飙升，为观察AI基础设施层企业的财务韧性提供了样本；而特斯拉与Meta即将发布的财报，则可能影响市场对应用层与模型层变现节奏的判断。在美联储利率决议临近之际，市场对AI相关资产的定价正从叙事驱动转向对现金流与融资能力的审视。