軟銀集團正考慮收購全球安保服務巨頭Allied Universal，潛在股權估值最高達180億美元。據彭博社10月16日報道，這家公司另有約120億美元公開交易債務，現有股東包括華平投資與加拿大投資機構La Caisse，雙方談判仍處於早期階段。

Allied Universal並非傳統意義上的科技公司，而是一家依靠大量現場人員提供服務的安保企業。按照公司今年披露的資訊，其在全球擁有約80萬名員工，年收入約230億美元，業務覆蓋100多個國家和地區，為400多家《財富》500強企業提供服務。客戶分佈在商業地產、醫療、製造、交通運輸和資料中心等行業。

這家公司的成長史幾乎就是一部併購史。今天的Allied Universal成立於2016年，由AlliedBarton Security Services與Universal Services of America合併而來，合併時新公司已有超過14萬名員工，成為北美最大的安保服務商。現任全球董事長兼CEO史蒂夫·瓊斯此前掌管Universal Services of America。真正改變其國際業務規模的是2021年對英國G4S的收購，這筆股權收購價值38億英鎊，將G4S的國際網路納入Allied Universal。此後，公司在北美繼續使用Allied Universal品牌，國際業務主要保留G4S品牌。

收購一直是瓊斯擴大生意的主要方式。就在今年9月22日，公司公佈，二、三季度又完成了8筆交易，被收購企業合計年收入約2.05億美元，其中包括荷蘭的巡邏與響應服務商、加拿大的調查公司，以及美國的人員駐守和電子監控企業。這些被收購的企業帶來了本地客戶、專業團隊和服務合同。Allied Universal向客戶提供的業務，也從人員駐守延伸到門禁、攝像頭、報警系統和監控中心的安裝與維護，幷包括風險調查、活動安保及設施清潔。

資料中心是這套服務的一個典型場景。公司官網列舉的專案中，Allied Universal曾為一家美國資料中心運營商，在14個州的24座超大規模設施中設計安裝統一安防系統。其資料中心服務覆蓋施工到正式運營：施工時管理承包商、訪客和現場出入口，投運後繼續提供人員駐守、門禁、影片監控及監控中心支援。

瓊斯早已把技術改造放進公司的經營計劃。他在2024年接受Mergermarket採訪時談到，安保行業的息稅折舊攤銷前利潤率通常在4%至10%之間，技術型企業的利潤率和估值往往更高。當時，他將內部技術轉型稱為公司的一項重要工作。

軟銀的收購意圖與孫正義的機器人投資一脈相承。路透社報道稱，軟銀希望未來用機器人承擔部分安保任務，替代部分員工。一家依靠大量現場人員提供服務的公司，進入了這位AI投資人的收購視野。

軟銀今年已經買過一家同樣依靠現場人員提供服務的公司。3月24日，軟銀機器人美國公司宣佈收購商業清潔服務商Green Clean Commercial（GCC），並推出Smart Building X（SBX）平台。GCC繼續負責現場服務，機器人和作業管理系統被納入同一項業務。GCC成立於2008年，為美國多地企業和公共部門提供清潔服務，其中包括財富500強企業。收購讓軟銀機器人直接參與了服務經營：原有客戶和團隊被保留下來，機器進入這些團隊日常工作的樓宇，作業資料則進入管理平台。

另一家設施服務商Flagship已經在機場使用軟銀提供的清潔機器人。今年8月，雙方公佈，合作專案從2024年的100台機器人、15個地點，擴大至超過200台機器人、25座機場，累計執行時間超過10萬小時。機器人負責地面清掃、洗地和地毯吸塵，Flagship團隊把更多時間用於洗手間、登機口等需要人工處理的區域。

軟銀在服務業推進機器人的同時，也在投入裝置製造。去年10月，集團簽署協議，擬以53.75億美元收購ABB機器人業務。軟銀在收購公告中特別提到了ABB已有的機器人產品、工程經驗，以及銷售渠道和客戶關係。這筆交易預計於2026年晚些時候完成。今年1月，軟銀又領投了Skild AI的14億美元C輪融資，推動這家機器人模型公司的估值超過140億美元。Skild AI開發適配不同機器人硬體的通用控制模型，面向機械臂、四足機器人和人形機器人等裝置。在其融資公告中，倉儲、工廠裝配、建築與安保，都被列為真實業務部署涉及的領域。

Allied Universal自身也已經與機器人廠商合作。2022年2月，公司與美國安保機器人企業Knightscope公佈合作方案，由技術服務部門向美國客戶提供室內、室外及固定式安保裝置，配套監控介面、自動充電設施、資料儲存和維護服務。客戶購買這些裝置後，Allied Universal繼續承擔檢查、維修和軟體更新。其目前提供的機器人服務包括自主巡邏、熱成像、車牌識別、停車監控和雙向通話，裝置可以接入客戶已有的安保系統。在這套業務中，機器人負責巡邏、收集資訊和報告異常，監控介面連線著安保團隊。警報發出後，由Allied Universal的人員判斷情況併到場處理。

從產業視角看，這筆潛在交易的意義在於把機器人替代人工的試驗場從清潔、機場等場景進一步擴充套件到安保這一人力密集、且對可靠性要求極高的領域。安保服務長期受制於人力成本上升和利潤率天花板，瓊斯提到的4%至10%的EBITDA利潤率區間，正是傳統服務模式的典型寫照。軟銀若成功入主，可能試圖用機器人巡邏、監控和資料分析來壓縮現場人員比例，同時把服務資料接入統一管理平台，從而提升單客戶價值和利潤率。

但挑戰同樣明顯。安保任務中大量環節需要現場判斷、應急響應和人際溝通，機器人目前更多承擔巡邏、資訊收集和異常報告，最終處置仍依賴人工。此外，Allied Universal約80萬名員工的龐大組織、遍佈100多個國家和地區的運營網路，以及120億美元的公開交易債務，都意味著任何技術替代都將是漸進且複雜的工程。交易本身尚處早期，能否落地、以何種結構落地，仍有待觀察。