微軟股價10月13日收漲0.43%至543.45美元，創下歷史收盤新高，市值重返4萬億美元大關。據Dow Jones Market Data資料，這是微軟自2025年10月28日以來首次重新整理收盤紀錄。

巴克萊於10月13日將微軟目標價從512美元大幅上調至600美元，並維持「加碼」評級。摩根士丹利分析師Adam Wood同樣給出600美元目標價，認為微軟在企業生成式AI支出意願方面有望保持領先。Wood指出，微軟「具備有利條件，能透過涵蓋各個技術層面的完整佈局，在多模型並存的市場環境中創造營收」，其策略性機會在於將企業AI工作流程轉化為營收，同時降低對單一模型能否勝出的依賴。

據FactSet調查，59家機構給予微軟平均「買進」評級，平均目標價為584.48美元，顯示市場仍看好其上行空間。

微軟股價反彈的關鍵在於7月底公佈的財報：Azure營收增長43%，優於市場預期的40%，年化營收首次突破1,000億美元，緩解了投資者對AI資本支出回收能力的擔憂。隨著Azure雲服務及Copilot AI助理擴大商業應用，市場預期微軟有望將龐大的AI投資轉化為實際營收。

從產業視角看，微軟的估值敘事正從「AI投入規模」轉向「AI變現能力」。Azure增速超預期與Copilot商用滲透，為AI產業鏈從算力基建嚮應用層落地提供了可驗證的樣本。不過，多模型競爭格局下，微軟能否持續將企業AI工作流程貨幣化，仍是後續觀察重點。