台積電（TSM）台北股價週二（10月13日）開盤下跌40新台幣至2500新台幣，跟隨亞洲晶片股的普遍拋售。其在美國紐約證交所上市的ADR在前一交易日（週一）已下跌1.98%，收於444.35美元。

這輪拋售的觸發點來自中國儲存廠商長鑫儲存（CXMT）的一項DRAM相關訊息，該訊息令韓國SK海力士在首爾市場下挫約9%。值得注意的是，台積電本身並不生產DRAM，其核心業務集中在先進邏輯製程代工，因此這輪由儲存晶片引發的恐慌與其直接業務並無交集。

從基本面看，台積電的盈利能力仍在爬升。其毛利率從2024年9月季度的57.83%升至2026年6月季度的67.72%，同期季度營收增長67%至399.2億美元。第三季度銷售額已經出爐，達到創紀錄的1.49萬億新台幣（約467.1億美元），高於公司此前給出的446億至458億美元指引區間上限。今年7月，管理層還將2026年全年（以美元計）的增長預測上調至略高於40%。

在2026年第二季度財報電話會上，CEO魏哲家曾表示自己“非常羨慕儲存公司”高達86%的毛利率——而這正是長鑫儲存所威脅的利潤區間。台積電的優勢在於先進邏輯製程，魏哲家稱開發一項技術、準備產能並實現量產爬坡需要五年以上時間，這一門檻構成了其護城河。

市場接下來關注的是10月15日台積電將公佈的業績。公司此前指引第三季度毛利率為65%至67%，低於此前的67.7%，原因是2奈米製程量產爬坡會稀釋毛利率3至4個百分點。若實際毛利率達到或超過66%的中值，即便有2奈米拖累，也將表明台積電的盈利能力依然穩固，而儲存廠商則面臨新的競爭壓力。不過，這並不能化解市場對AI支出前景的更廣泛擔憂。

若業績不及預期，市場注意力可能轉向台積電600億至640億美元的資本預算——該預算於7月上調，而恰逢投資者對AI融資環境開始感到不安。

從產業視角看，這一事件折射出當前AI晶片供應鏈的兩條主線：一是儲存晶片（尤其是DRAM/HBM）的競爭格局變化，正通過情緒面傳導至整個亞洲半導體板塊；二是台積電作為先進邏輯代工的核心節點，其毛利率走勢與資本開支節奏，仍是判斷AI算力投資週期冷熱的重要風向標。儲存廠商的利潤率若因新進入者而承壓，可能改變上游儲存的定價與擴產節奏，進而影響AI伺服器與加速卡的物料成本結構；而台積電能否在2奈米爬坡期守住毛利率，則關係到其後續資本開支的可持續性，以及整個先進製程供應鏈的訂單能見度。