一篇由Sasha Jovanovic撰寫的評論文章將AMD、英特爾和慧榮科技列為當前宏觀逆風下尤其需要關注毛利率表現的三隻AI與雲基礎設施標的。文章指出，AI支出、昂貴的能源以及頑固的通脹正在把市場拉向不同方向，但資本仍在持續湧入那些維持數字世界運轉的公司，這種張力對任何考慮配置新資金的人來說既意味著機會也意味著風險。

文章介紹，這三家公司來自其"人工智慧與雲基礎設施領導者"篩選器，該篩選器還列出了另外47家具有類似敘事但未被本文覆蓋的公司。

AMD方面，文章稱其設計高效能CPU、GPU和AI加速器，服務於全球雲資料中心、AI工作負載和先進計算。其營收約為333億美元，其中資料中心業務貢獻約222億美元，客戶、嵌入式與遊戲業務貢獻較小，市值約9927億美元。文章援引觀點稱，來自OpenAI、Meta和Anthropic等大客戶的多吉瓦、多代Helios機架級AI系統承諾，加上從2026年三季度末延續至2027年的分階段產能爬坡，為AMD鎖定資料中心AI收入流提供了路徑；即便MI450的毛利率略低於公司平均水平，這些收入仍可能擴大絕對毛利。但文章強調，這些合同最終能帶來多少盈利，取決於一個尚未解決的壓力將如何影響未來資料中心毛利率。

英特爾方面，文章稱其設計並製造CPU、GPU、資料中心晶片及代工服務，支撐全球PC、雲基礎設施和AI工作負載。其營收約為763億美元，其中客戶端計算與物理AI貢獻約333億美元，資料中心與AI約202億美元，英特爾代工約199億美元，市值約5501億美元。文章認為，英特爾之所以進入這一篩選，是因為它提供通用計算和代工產能，把上升的AI需求轉化為實際部署的伺服器和裝置。文章援引觀點稱，英特爾面向新興AI工作負載開發一流產品並最佳化AI戰略，使其有望在擴張的市場中承接需求，進而影響未來營收與市場份額。但文章指出，這一切最終取決於一項資本密集型押注將如何重塑毛利率和投資者耐心，這一毛利率重置才是真正的考驗。

慧榮科技方面，文章稱其設計NAND快閃記憶體控制器，用於全球PC、智慧手機、資料中心和聯網裝置中的SSD與固態儲存。其營收約為13億美元，主要銷往中國，市值約89億美元。文章認為，慧榮科技切入AI與雲基礎設施故事的方式在儲存層——超大規模資料中心需要更密集、更快速的快閃記憶體來跟上計算密集型工作負載。文章援引觀點稱，來自AI、資料中心、雲端計算和邊緣計算的高效能儲存需求快速擴張，仍在推動先進NAND控制器方案的採用。但其盈利前景取決於一個尚未解決的零部件供應與定價擠壓將如何傳導至毛利率。

文章最後推廣了其篩選工具及若干主題股票清單，並宣告內容基於歷史資料和分析師預測，僅供一般參考，不構成買賣建議。