Palantir 交出了連續第九個季度超預期的財報，股價在財報日大漲 29.45%，但 24/7 Wall St. 的評論認為，真正決定這隻股票下一步走向的，是季報中一個容易被忽略的數字：美國商業收入增速。該指標上季度達到 149%，CEO Alex Karp 表示，未來 18 個月將推動業務以不低於美國商業板塊當前水平的速度增長。評論指出，若這一增速維持，當前的高估值倍數尚可支撐；一旦放緩，緩衝空間所剩無幾。
從股價表現看，Palantir 過去一週上漲 2.34%，過去一個月上漲 10.06%，年內累計上漲 7.94%，目前處於 106.37 至 207.52 美元的 52 周區間上半部，遠高於 7 月 16 日 134.44 美元的收盤價。第二季度調整後每股收益 0.41 美元，超過 0.28 美元的預期，為連續第九次超預期；營收增長 92.8% 至 19.35 億美元，全年營收指引上調至 81.50 億至 81.58 億美元。
看多一方的邏輯指向 219.32 美元。美國商業板塊剩餘合同價值增長 124% 至 62.38 億美元，淨收入留存率升至 157%，剩餘履約義務增長 103%。華爾街整體態度偏樂觀：19 個買入評級和 1 個強力買入評級，共識目標價為 195.57 美元。市場隱含定價顯示，該股 10 月觸及 204 美元的機率為 0.58。
看空一方的目標價則為 170.85 美元。Palantir 當前市盈率高達 268 倍（按歷史盈利計算），國際商業收入僅增長 26%，管理層還預計第三季度費用將顯著上升。歷史經驗顯示，單季超預期未必能推高股價：第一季度業績超預期幅度達 18.07% 後，股價反而下跌了 6.93%。看多者則回應稱，增加的支出用於技術招聘和主權 AI 業務，而 47% 的 GAAP 營業利潤率提供了吸收空間。
與同業對比，Palantir 的增長和利潤率均明顯領先。Snowflake 上季度營收增長 35.09%，自由現金流倍數為 107 倍，而 Palantir 為 207 倍；MongoDB 營收增長 30.5%，市值 291.9 億美元。Palantir 的營收增速為 92.8%，非 GAAP 營業利潤率達 62%，遠高於 Snowflake 的 15.3% 和 MongoDB 的 24%。
24/7 Wall St. 給出的目標價為 203.04 美元，置信度 90%，較 189.09 美元的參考價有 7.38% 的上行空間。該模型對 2026 至 2030 年的目標價預測分別為 203.04、214.76、227.17、240.28 和 254.16 美元，前提是公司持續執行主權 AI 戰略。評論強調，最關鍵的觀察點在於美國商業收入增速能否保持在全年指引下限 134% 之上：若第三季度營收超過 21.60 億至 21.64 億美元的指引且利潤率持穩，看多邏輯將增強；若增速隨費用上升而放緩，則邏輯轉弱。
需要指出的是，上述目標價、評級與機率均來自 24/7 Wall St. 及華爾街分析師的判斷，屬於第三方觀點，不代表本站立場。