Motley Fool 作者 RJ Fulton 在 11 月 8 日的评论中指出，AI 热潮推动科技板块高速增长，但近期抛售让华尔街重新评估这种增长究竟值多少钱。对于看向 2027 年的投资者，Palantir Technologies 与 Snowflake 是两家值得重新审视的企业级 AI 参与者——它们都受益于 AI 采用率上升，但商业模式、财务表现与估值差异显著。

Palantir 为政府机构与企业提供整合复杂数据集、辅助决策和部署 AI 的软件平台，产品包括 Gotham、Foundry 和 AIP。2025 财年，公司营收 45 亿美元，同比增长 56%；净利润约 16 亿美元，利润率 36.5%。更近的 2026 年第三季度，营收同比增长 96% 至 23 亿美元，美国商业收入增长 148%，且美国商业收入首次超过美国政府收入，显示私营部门业务正在扩张。2025 年底公司几乎没有债务，流动比率约 7.1 倍，全年自由现金流 21 亿美元。不过，股权激励约 6.84 亿美元，相当于经营现金流的 32%，可能带来股东稀释。

Snowflake 运营云数据平台，帮助企业在多个云环境中存储、管理和分析数据，采用按消费量计费模式，并与亚马逊、微软和 Alphabet 合作扩展全球覆盖。2026 财年，公司营收约 47 亿美元，同比增长 29%，但净亏损 13 亿美元，利润率约为 -28%。2027 财年第二季度，营收增长 35% 至 15.5 亿美元，产品收入增长 37%。2026 财年末，其债务权益比约 1.2 倍，流动比率约 1.3 倍，自由现金流 11 亿美元，但股权激励 16 亿美元，超过经营现金流。

风险层面，Palantir 依赖大型政府和企业合同，销售周期长、客户集中度高，且涉及敏感国防与监控业务，面临监管与声誉风险。Snowflake 则面临激烈竞争、消费型收入对客户支出敏感，以及网络安全威胁带来的运营与监管风险。

估值上，Snowflake 的市销率较低，Palantir 的远期市盈率相对便宜。数据显示，Palantir 远期市盈率 103.3 倍、市销率 54.5 倍；Snowflake 远期市盈率 131.0 倍、市销率 18.9 倍。两者都不便宜，但关键区别在于 Palantir 已证明能把 AI 采用转化为利润，最新季度营收增长 96%，资产负债表强劲、债务极少；Snowflake 亏损持续，通往持续 GAAP 盈利的路径不确定性更高。作者据此表示，看向 2027 年，Palantir 是其更偏好的选择，尽管估值仍然偏高。

需要说明的是，上述内容为媒体评论与作者个人观点，文中估值倍数来自 Financial Modeling Prep，可能与其它数据源存在差异。