Motley Fool 于 2026 年 11 月 8 日刊发对比文章，讨论 Adobe 与 Palantir Technologies 这两家 AI 软件公司在进入 2027 年前的配置价值。文章的核心判断是：Adobe 的远期市盈率远低于 Palantir，但两者增长差距可能比价格标签更重要。

Adobe 的立足点是创意软件领域的主导地位。公司 2025 财年（截至 2025 年 11 月 28 日）营收为 238 亿美元，同比增长 10.5%；净利润 71 亿美元，净利率约 30%。其订阅模式带来可预测的经常性收入，月活跃用户超过 10 亿。截至 2025 年 11 月的资产负债表显示，负债权益比 0.6 倍，流动比率 1.0 倍，当年自由现金流 99 亿美元。公司已将 Firefly 生成式 AI 模型嵌入软件，帮助用户更高效地创作内容。

Palantir 的叙事则围绕高增长展开。公司 2025 财年（截至 2025 年 12 月 31 日）营收 45 亿美元，同比增长 56.2%；净利润 16 亿美元，净利率 36.3%。其人工智能平台（AIP）被定位为企业的中央操作系统，使企业能够安全部署大语言模型。商业客户拓展成为整体增长的主要驱动力，公司还与 Amerilife、Changshin 等伙伴展开合作。截至 2025 年 12 月，Palantir 负债权益比为零，流动比率 7.1 倍，当年自由现金流 21 亿美元。不过文章提示，股权激励约占经营现金流的 32%，这一非现金费用在现金流表中被加回，会在一定程度上抬高报告的现金生成水平。

估值层面，文章引用 Financial Modeling Prep 的数据：Adobe 远期市盈率约 10.1 倍、市销率 3.7 倍；Palantir 远期市盈率约 92.4 倍、市销率 48.9 倍。文章认为，从盈利和销售倍数看，Adobe 明显更便宜，对注重价值的投资者而言入场点更保守；Palantir 则承载了更高的增长预期。

风险方面，Adobe 面临微软及 AI 原生创业公司的竞争，训练数据使用的法律与监管不确定性也可能影响产品开发；公司还曾就订阅取消操作向美国司法部支付 1.5 亿美元和解金。Palantir 的风险在于收入高度集中于少数政府与商业大客户，失去单一重大合同可能显著影响业绩；其政府业务敏感、面临政治审视，且许多政府合同包含便利终止条款，使长期收入可预测性下降。

文章最终将选择归结为风险收益权衡：Adobe 代表稳定的现金创造能力，Palantir 代表加速中的增长动能，两者各有利弊。对关注 AI 应用层的投资者而言，这一对比折射出当前市场对“低估值稳健型”与“高增速高溢价型”AI 软件公司的定价分歧。