美国中期选举结果意外引爆科技股抛售，但华尔街多家机构策略师迅速表态，将此次下跌视为买入机会而非牛市终结。周四，标普500指数单日重挫4.4%，纳斯达克100指数暴跌6.4%，单日市值蒸发逾3万亿美元。周五标普500指数小幅反弹0.3%，但自周二选举结果出炉以来累计跌幅仍达2.5%。

抛售的导火索是民主党在参众两院及多个州长选举中全面胜出，大量当选候选人承诺限制数据中心建设、加强行业监管。市场由此担忧，人工智能基础设施投资将受到政策压制，此前支撑市场上涨的AI交易面临重新定价。

此次下跌的烈度令多数华尔街交易台始料未及。选举结果公布后的周三，标普500指数一度上涨1.6%，多家机构仍在建议客户逢低买入。高盛股票及衍生品策略主管Scott Rubner在客户报告中写道，投资者重建风险敞口的空间相当充裕，随着不确定性消退，美股年底前阻力最小的方向依然向上。然而仅一天之后，局面急转直下，周四的暴跌让此前的乐观预判显得过于轻率。

尽管遭遇重挫，多数策略师并未动摇。据彭博报道，摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson明确表示，未来两到三周是加仓的时机，并维持标普500年底目标价8000点不变，较周五收盘价隐含约8.4%的上涨空间。Yardeni Research首席投资策略师Ed Yardeni同样将此次下跌定性为“调整”而非泡沫破裂，其年底目标价为7900点。据彭博汇编数据，华尔街主要机构对标普500年底目标价的平均预测为7973点。Seaport Global Holdings首席股票策略师Jonathan Golub将年底目标价定为8200点，态度最为积极，他表示在市场对选举结果作出小幅调整之后就急于离场是不明智的，自己是坚定的买入者。

Yardeni在周四进一步阐述，市场经历了一场AI泡沫，泡沫正在慢慢泄气，但泄气不等于破裂——破裂意味着对经济产生重大负面冲击，而他认为这不会发生。他补充称，此前已预判选举后将出现买入机会，现在开始看到一些相当不错的机会。

此次下跌的核心矛盾在于市场对AI投资前景的重新定价。费城半导体指数周四单日重挫12%，距6月高点累计跌幅已达36%。富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon指出，半导体和AI基础设施交易是今年以来支撑市场的主要力量，这一板块将持续承压；市场若要从当前水平进一步走高，需要高贝塔交易的贡献。Kwon的年底目标价为7700点，在主要机构中相对保守。

不过，Kwon同时提出一个反向逻辑：若市场对AI投资收缩的担忧持续发酵，Alphabet、亚马逊等科技巨头反而可能获得一定支撑——市场预期这些公司将被迫削减资本开支，从而改善盈利预期。他表示不想在这里过度看空。

对于标普500能否实现年底反弹，AI交易的走向仍是最关键的变量。多位策略师认为，此次抛售是近期调整接近尾声的信号，而非四年牛市终结的前兆，但这一判断能否成立，在很大程度上取决于政策层面对AI基础设施投资的实际影响。市场正在政策风险与AI长期趋势之间寻找新的平衡点。